在近期的反彈中，黃金股突破其長期均線，且廣度指標超過此前全部熊市頂點（除了2016年）。HUI（金甲蟲指數(shù)）中有71%的股票超過200日均線，而在GDXJ（黃金小盤股指數(shù)）則有81%。GDX（黃金股指數(shù)）和GDXJ一度以25和37為上漲目標，而現(xiàn)貨黃金價格走勢圖則逼近1360，廣度指標測試90%。
但是，貴金屬在觸及目標之前再次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
除了1985-1987年以外，如果金價的同步表現(xiàn)沒有好于股市，則其從未進入牛市行情。
自去年12月底以來，黃金股和黃金的表現(xiàn)相對于股市走低。價格表現(xiàn)暗示這一相對弱勢將在未來幾天或幾周延續(xù)。如果黃金和GDX與標普500指數(shù)的比率跌破200日均線，則下方強支撐見2018年秋季的低點。
令人失望的是，現(xiàn)貨黃金在觸及1360之前見頂回落，形成明顯的高點下移。
同時白銀尚未確認黃金在2月份的上漲。黃金價格走勢形成雙頂，且第二次受阻于16.00關口。
從黃金股的走勢來看，價格在過去兩周的表現(xiàn)和2017年夏季頂部和2018年1月初相似。
2019年2月數(shù)據(jù)標志著貴金屬至少形成臨時的頂部。黃金和黃金股的下方關鍵支撐為200日均線。
如果黃金股可以維持近期的廣度指標水平，則200日均線可能是剛剛形成的上升趨勢的重要低點。反之，價格測試2018年低點的可能性極強（尤其是黃金股和白銀）。
此外，美股近期的前景看漲，這對于黃金來說為負面信號。分析師Jordan Roy Byrne認為，在美聯(lián)儲從暫停加息轉(zhuǎn)向降息之前，黃金價格不會向上破位或者開啟牛市。
綜上，Byrne認為，黃金及其相關股票近期回落，至少形成臨時的頂部，建議投資者關注價格在200日均線的表現(xiàn)。
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