本周現(xiàn)貨黃金急漲急跌，周中黃金價(jià)格一度沖高至1346美元，但周四多頭漲勢戛然而止，一度回落至1320美元附近，最終收?qǐng)?bào)1327.60美元。
針對(duì)黃金的前景表現(xiàn)，MarketWatch專欄作家Michael Brush撰文進(jìn)行簡要分析，文章內(nèi)容如下：
自去年8月以來，金價(jià)已經(jīng)上漲了12%，但仍值得買進(jìn)。金礦股也是如此。黃金和礦業(yè)股似乎是防范未來可能出現(xiàn)的全球動(dòng)蕩、滯脹或衰退的良好對(duì)沖工具。
美國全球投資者(U.S. Global Investors)首席執(zhí)行官Frank Holmes指出：“我依舊對(duì)黃金持積極和建設(shè)性的態(tài)度。”
高盛(Goldman Sachs)的黃金分析師認(rèn)為，到今年夏天，現(xiàn)貨金將上漲4%至每盎司1375美元，一年后將上漲8%左右至1425美元。
盡管漲幅聽起來可能不是很多。但考慮到黃金的防御特性，如果對(duì)通脹或衰退(或某些地緣政治危機(jī))的擔(dān)憂令標(biāo)普500指數(shù)再次陷入螺旋式下跌，那么黃金的這些漲幅在投資組合中將顯得相當(dāng)不錯(cuò)。
以下是看漲黃金的八個(gè)理由：
1、債券收益率下降
自去年秋季以來，美債收益率大幅下降。由于美國經(jīng)濟(jì)疲軟，加上現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)變得更加鴿派，收益率可能會(huì)進(jìn)一步下跌。
這對(duì)黃金來說可能是好事，因?yàn)樗档土顺钟袩o收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，以及由于存儲(chǔ)成本而產(chǎn)生的負(fù)資產(chǎn)回報(bào)率。
2、美元走軟
美債收益率下降是導(dǎo)致美元下跌的因素之一。隨著外國央行采取行動(dòng)刺激經(jīng)濟(jì)增長，美國以外的經(jīng)濟(jì)體改善也將施壓美元。
美元貶值對(duì)黃金有利，因?yàn)?a href="http://m.jhhuoguo.com/" target="_blank">黃金交易與美元呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。
Holmes表示：“黃金以美元計(jì)價(jià)，美元以實(shí)際利率計(jì)價(jià)?！?/p>
3、央行在減少供給
部分人可能認(rèn)為學(xué)生貸款是一個(gè)負(fù)擔(dān)，但與全球總體債務(wù)水平相比，這些只是滄海一粟。
國際金融協(xié)會(huì)(Institute of International Finance)的數(shù)據(jù)顯示，全球債務(wù)最近達(dá)到244萬億美元，是全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模的三倍多。
Holmes說，全球龐大的債務(wù)負(fù)擔(dān)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，是各國央行再次成為黃金大買家的部分原因。
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)的數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度央行的黃金購買量增長了130%，2018年購買量達(dá)到650噸。這是自1968年尼克松當(dāng)選以來的最高水平。
WGC認(rèn)為，各國央行今年可能會(huì)購買更多的黃金。
4、擔(dān)憂因素
各國央行喜歡將持有黃金作為一種“安全”儲(chǔ)備，以抵御動(dòng)蕩時(shí)期的動(dòng)蕩。
出于同樣的原因，投資者應(yīng)該向他們學(xué)習(xí)，在投資組合至少配置5%的黃金。
如果對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂卷土重來，或者地緣政治的緊張局勢突然出現(xiàn)，把黃金當(dāng)作避風(fēng)港的人不在少數(shù)，很多投資者也會(huì)這么做，這將推高金價(jià)。
高盛黃金分析師在最近的一份報(bào)告中寫道：“我們繼續(xù)認(rèn)為，金價(jià)走勢上行主要是由投資組合多樣化對(duì)黃金的需求推動(dòng)的。”
這些分析師稱，美國經(jīng)濟(jì)增長放緩和失業(yè)率下降將令投資者擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)正處于當(dāng)前周期的后期，這將支撐黃金需求。
5、貿(mào)易協(xié)議
達(dá)成貿(mào)易協(xié)議將提振中國經(jīng)濟(jì)前景，進(jìn)而推高大宗商品價(jià)格。
Holmes說，這是因?yàn)橹袊既虼笞谏唐废M(fèi)的一半左右。他補(bǔ)充稱，需要關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)是中國的采購經(jīng)理人指數(shù)。
他指出，可以期待中國PMI再次突破50，這將表明中國經(jīng)濟(jì)增長正在改善，從而支持中國投資者對(duì)大宗商品(以及黃金)需求的增長。
6、對(duì)黃金的喜愛
Holmes指出，另一個(gè)原因是，中國經(jīng)濟(jì)增長的改善將有助于黃金價(jià)格上漲。他認(rèn)為約60%的黃金需求來自購買黃金首飾表達(dá)愛意的人。這種支出與GDP增長相關(guān)。
“人均GDP越大，人們購買的黃金就越多，”Holmes說。這種效應(yīng)在中國尤其強(qiáng)烈。
7、供應(yīng)短缺
上一次對(duì)金礦的投資熱潮在2011年達(dá)到頂峰，因?yàn)楫?dāng)時(shí)金價(jià)也達(dá)到了頂峰。
所以到目前為止，采礦產(chǎn)量正在下降，Winmill說，這是他在未來3-5年看好黃金的原因之一。
8、技術(shù)因素
自2012年至2013年金價(jià)下跌以來，黃金在1340美元至1350美元之間不斷遭遇阻力。
Leuthold Group首席投資策略師James Paulsen表示，如果突破上述水平，將是一個(gè)看漲的技術(shù)信號(hào)，可能表明黃金的價(jià)格將繼續(xù)走高。
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