SeekingAlpha專欄作家，長線宏觀分析師John M. Mason表示，考慮到銀行方面的擔憂，當前的問題不僅僅在于美聯(lián)儲縮表進程，而在于銀行的存款儲備金有多少，流動性能釋放多少來滿足私營部門的借貸。

2007年9月26日，美國銀行體系的現(xiàn)金資產(chǎn)整數(shù)在3145億美元，迄今為止，在聯(lián)邦儲備銀行的存款余額變?yōu)?75億美元；而2019年1月16日，美聯(lián)儲的準備金賬戶總數(shù)已逾1.625萬億美元（這部分數(shù)據(jù)為銀行體系的超額存款準備金）。

經(jīng)濟學家們在2017年美聯(lián)儲開啟縮表前擔憂的也恰是這部分超額存款準備金帶給經(jīng)濟的潛在通脹效應(yīng)。一旦這部分超額存款準備金被釋放，將造成經(jīng)濟增長飛越而起，通脹增長難以控制，對經(jīng)濟恢復帶來更多問題。

目前美聯(lián)儲采取的縮表進程十分緩慢，使得這一情形并未發(fā)生，但美聯(lián)儲官員們依然在思考，需要如何處理這部分超額存款準備金的問題。

John M. Mason指出，如果將美聯(lián)儲的整體的現(xiàn)金資產(chǎn)總數(shù)減去超額存款準備金總數(shù)，不難發(fā)現(xiàn)在過去的10年中，剩余的現(xiàn)金資產(chǎn)數(shù)據(jù)基本保持在600億美元；這表明在過去10年中美國的商業(yè)銀行仍能在波動的市場環(huán)境下維持穩(wěn)定運營。

然而較為擔憂的是，一旦這部分超額存款準備金釋放后并未用于銀行間的運營，而是被貸款出去的情形。但從當前美國6家銀行的反饋看，這些銀行所有的股東權(quán)益回報率都超10%，部分銀行縮減了貸款業(yè)務(wù)，似乎并未造成進一步的擔憂。

對此John M. Mason認為，美聯(lián)儲仍可以繼續(xù)緩慢縮表，市場仍有充分的流動性存在，美聯(lián)儲在短期利率水平上仍有效的把控。

前得克薩斯州國會議員Dr.Ron Paul對此卻有不同觀點，他指出“美聯(lián)儲在去年年末由鷹轉(zhuǎn)鴿的基調(diào)，結(jié)合特朗普近期政府停擺危機未能完全消除的背景，都在使市場更為擔憂經(jīng)濟增長放緩很快到來。

美聯(lián)儲據(jù)報道已經(jīng)開始考慮提前結(jié)束縮表，這一舉動可能是為應(yīng)對今年經(jīng)濟增長放緩的準備，為流動性充裕、金融環(huán)境適度寬松而做的考量。前方還有諸多不確定，個人認為美聯(lián)儲如果維持以往路徑，那么將可能在加息工具或縮表上的任何一個領(lǐng)域遭遇困境，這不僅僅是讓泡沫持續(xù)的問題，而是把這一泡沫變得更大，最后演變成更糟的情形?！?/p>