3.恐慌指數(shù)VIX居高不下

目前，衡量美股市場(chǎng)的波動(dòng)性指數(shù)仍處在20以上，明顯超過(guò)衡量溫和波動(dòng)的臨界值17，這顯示美股仍處在較高的波動(dòng)環(huán)境中，市場(chǎng)的恐慌情緒明顯。

波動(dòng)性指數(shù)在2017年的平均值只有11.09。在美股市場(chǎng)，通常波動(dòng)性指數(shù)如果超過(guò) 40，表示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的非理性恐慌，市場(chǎng)可能于短期內(nèi)出現(xiàn)反彈；相對(duì)地，波動(dòng)性指數(shù)如果低于15，表示市場(chǎng)出現(xiàn)非理性繁榮，可能伴隨著賣壓殺盤(pán)。

瑞士信貸（Credit Suisse）股票衍生品策略主管（Mandy Xu）表示，期權(quán)市場(chǎng)警告稱，這些大幅度的波動(dòng)可能會(huì)持續(xù)下去。展望2019，市場(chǎng)整體擔(dān)憂情緒依然較高，暗示黃金的價(jià)格仍有一定的上漲空間。

4.美債收益率趨于下行

由于10年期美債收益率也廣泛認(rèn)定為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率”，也代表著持有黃金的機(jī)會(huì)成本，對(duì)金價(jià)走勢(shì)有一定的影響。

目前，2年期美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)創(chuàng)下2008年12月以來(lái)新低。

德國(guó)商業(yè)銀行表示“美元走軟以及債券收益率顯著下降使黃金價(jià)格得到支撐，10年期美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)遠(yuǎn)低于3％大關(guān)。隨著投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期即將結(jié)束，現(xiàn)貨黃金的前景正在改善。2019年將前景黯淡，部分國(guó)債市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)關(guān)于近期立場(chǎng)的“警告信號(hào)”。

更為嚴(yán)峻的情況是，受股票市場(chǎng)大幅下行影響，所有資產(chǎn)的流動(dòng)性都創(chuàng)下新低水平，國(guó)債收益率一整天都在下行，但這似乎僅是市場(chǎng)的一個(gè)問(wèn)題。隨著越來(lái)越多的債券市場(chǎng)相繼受到影響，預(yù)計(jì)近期將會(huì)有更多不好的事件將會(huì)發(fā)生。

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