終極預(yù)警！凱投宏觀預(yù)計美聯(lián)儲將在明年年中結(jié)束緊縮政策。事實上，在過去的六周時間，市場對美聯(lián)儲收緊政策的預(yù)期大幅下降，這是黃金價格回升的一個關(guān)鍵因素。到2020年，美聯(lián)儲將開始降息，幅度將超過市場目前的預(yù)期。分析師認為，在2020年美國經(jīng)濟衰退加劇和美國貨幣政策放松的支撐下，現(xiàn)貨黃金走勢將繼續(xù)上漲，突破1400關(guān)口。

美聯(lián)儲明年或結(jié)束緊縮政策，2020年將降息？

12月20日，美聯(lián)儲堅守政策獨立性，年內(nèi)第四次加息如期而至，本輪加息周期到達尖峰。當(dāng)前，美國股市、債市、大宗商品市場一片哀歌。值得注意的是，美聯(lián)儲此次加息，是1994年以來首次在股市下跌的情況下收緊貨幣政策。

為什么美股下跌沒有改變美聯(lián)儲加息進程？美股下跌在未引發(fā)流動性風(fēng)險的情況下，美聯(lián)儲不會入場干預(yù)。從歷史上美股下跌對美聯(lián)儲行為的影響來看，美聯(lián)儲貨幣政策正常情形下更多是適應(yīng)經(jīng)濟基本面的變化，除非發(fā)生流動性風(fēng)險，才會進行短期性的干預(yù)。

但凱投宏觀（Capital Economics）在其2019年展望報告中表示“我們預(yù)計美聯(lián)儲將在明年年中結(jié)束緊縮政策。事實上，在過去的六周時間，市場對美聯(lián)儲收緊政策的預(yù)期大幅下降，這是金價回升的一個關(guān)鍵因素。”

凱投宏觀甚至進一步表示，到2020年，美聯(lián)儲將開始降息，幅度將超過市場目前的預(yù)期，這將在2019年年底提振金價。

隨著美聯(lián)儲收緊貨幣政策接近尾聲，投資者有興趣重返黃金市場，黃金的樂觀前景由此產(chǎn)生。 “過去一個季度標(biāo)志著金價出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，也預(yù)示著黃金未來的走勢。因此，我們繼續(xù)預(yù)計2019年現(xiàn)貨黃金將走高——盡管鑒于最近的反彈，金價僅會小幅上漲50美元/盎司?！?/p>

金價的另一個主要推動因素是2019年美元走軟，這在今年大部分時間里抑制并壓低了金價。

凱投宏觀補充稱，2019年避險資產(chǎn)需求料表現(xiàn)良好，ETF持有量料回升至8000萬盎司以上。該機構(gòu)的經(jīng)濟學(xué)家表示：“我們認為，在2020年美國經(jīng)濟衰退加劇和美國貨幣政策放松的支撐下，2019年后金價將繼續(xù)上漲。我們預(yù)計，到2020年底，現(xiàn)貨金將達到每盎司1400美元?！?/p>

RJO Futures高級商品策略師斯特里伯爾（Phil Streible）稱，股市正在遭到拋售，石油期貨價格也在繼續(xù)下跌，這促使投資者購買安全的資產(chǎn)。在美聯(lián)儲加息前景公布后，對全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂蔓延至股市，因?qū)λネ说膿?dān)憂加劇，削弱了風(fēng)險情緒。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間15:20，今日黃金現(xiàn)貨價格報1260.78美元/盎司。

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