過(guò)去五年的每一年，分析師Craig Hemke都預(yù)測(cè)貴金屬會(huì)在年底及新年的時(shí)候反彈，而市場(chǎng)走勢(shì)也的確如此。那么，當(dāng)2018年跨入2019年時(shí)，這一幕是否會(huì)重演呢？

回顧過(guò)去五年，黃金和白銀年底反彈開(kāi)始的時(shí)間點(diǎn)都是在FOMC 12月會(huì)議前后。這些反彈挺過(guò)了因納稅損失帶來(lái)的拋售，并將升勢(shì)延續(xù)至新的一年。

Hemke認(rèn)為，鑒于股市下跌，債券市場(chǎng)飆升，經(jīng)濟(jì)和政治存在的不確定性，加上美聯(lián)儲(chǔ)2019年政策前景的變化等，何不期望貴金屬的年末反彈趨勢(shì)會(huì)延續(xù)至第六年？

對(duì)黃金和白銀來(lái)說(shuō)，2018年是非常艱難的一年。由于美元強(qiáng)勢(shì)、人民幣走軟以及利率上升，貴金屬價(jià)格在一季度見(jiàn)頂后持續(xù)走低。這促使對(duì)沖基金及其他托管資金賬戶(hù)的COMEX黃金和白銀凈空頭持倉(cāng)創(chuàng)出紀(jì)錄。

隨著技術(shù)指標(biāo)改善，這些頭寸開(kāi)始平倉(cāng)，推動(dòng)金價(jià)在年底反彈。隨著黃金價(jià)格走高，投機(jī)資金將從空頭轉(zhuǎn)為多頭，由逢高做空變成逢低買(mǎi)入。

眼下金價(jià)面臨的關(guān)鍵水平是200日均線（當(dāng)前在1274附近）。需要注意的是，價(jià)格目前處在50日和100日均線上方，而且這兩條均線不久前形成了“金叉”。若金價(jià)走勢(shì)突破200日均線，將令投機(jī)客加速轉(zhuǎn)向多頭，有望使得現(xiàn)貨金回升至年初的1309水平之上。

過(guò)去五年白銀也出現(xiàn)年末反彈。不過(guò)，與黃金一樣，白銀也需要先突破一些技術(shù)阻力位，才能促使對(duì)沖基金了結(jié)空頭頭寸并開(kāi)立多倉(cāng)。短期而言，銀價(jià)需要突破100日均線，并站穩(wěn)15大關(guān)之后，價(jià)格可能會(huì)很快逼近200日均線（當(dāng)前在15.78）。

如果升破200日均線，白銀漲勢(shì)將延續(xù)至2019年初，或錄得近10%的漲幅，到達(dá)16.50的水平。價(jià)格會(huì)否進(jìn)一步突破200周均線漲至20上方？從圍繞全球的不確定性來(lái)看并非不可能。2019年最終可能會(huì)復(fù)制2010年，也就是上一次美聯(lián)儲(chǔ)從“鷹派”轉(zhuǎn)向量化寬松的一年。如果這種情況再度發(fā)生，那么一切都將不一樣了。

綜上，投機(jī)客調(diào)整頭寸或幫助貴金屬將年末反彈的勢(shì)頭延續(xù)至新的一年?？紤]到市場(chǎng)上存在的大量不確定性，Hemke認(rèn)為，預(yù)期黃金和白銀2019年上漲是完全合乎邏輯的。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間17:54，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1244.07美元/盎司。

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