COT最新報告的結(jié)論是，大型投機客在過去4周看漲黃金后，已重新對黃金持看空看法。盡管這告訴我們，市場參與者對黃金價格前景仍持悲觀態(tài)度，但潛在的空頭興趣累積足以讓黃金在短期內(nèi)在空頭回補中反彈。請記住，黃金上一次出現(xiàn)賣空興趣大幅上升時，隨后出現(xiàn)的與新聞相關(guān)的空頭回補，足以在10月份推高金價?？纯拯S金頭寸的最新增加，可能正是黃金打破過去三個半月橫向持有格局所需要的。

黃金空頭回補反彈背后的催化劑是什么？最明顯的因素將是黃金貨幣成分的進一步強化。具體而言，如果美元指數(shù)收于市場普遍跟隨的50日移動均線下方，市場空頭興趣的累積將成為金價上漲的“火藥桶”。美元指數(shù)DXY50日移動均線水平在95.50，如果美元指數(shù)收在這一水平之下，將意味著美元短期走勢嚴重疲軟，而且?guī)缀蹩隙〞?dǎo)致看空黃金的人士質(zhì)疑他們對黃金的悲觀預(yù)期。預(yù)計隨后將出現(xiàn)大量空頭回補，從而推動金價進一步上漲。

在黃金基金（ETF）方面，在技術(shù)上確認了即時投機性買入信號后，全球最大黃金ETF iShares Gold Trust （IAU）上周保持了看漲信號。IAU在上周晚些時候反彈，此前一周曾短暫跌至15日移動均線下方。如果IAU盤中跌落11.37美元（8月23日收盤低點），將引發(fā)部分交易員對該交易頭寸的止損。不過，黃金ETF顯然是在試圖建立一種更高低點的階梯模式，這表明IAU仍掌握在強有力的看漲者手中。

盡管上周表現(xiàn)良好，但金價的麻煩還沒有結(jié)束，其熊市也尚未逆轉(zhuǎn)。除美元走強外，近幾個月困擾黃金市場的最大問題是，每當黃金多頭重獲對短期趨勢的控制時，他們總是無法充分利用。本周，黃金多頭將再次有機會控制這一趨勢，但他們必須向空頭表明，他們是認真的，并堅持了上周的上漲。如前所述，若美元指數(shù)收在50日趨勢線下方，將引發(fā)空頭大規(guī)模反撲，并將幫助金價重拾中期立足點。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間14:22，今日黃金現(xiàn)貨價格報1221.46美元/盎司。

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