自8月低點以來，黃金價格已上漲近6.00%，分析師Boris Mikanikrezai通過對最新CFTC持倉報告與黃金ETF持倉情況和宏觀基本面研究后認為，美元、美債和美股的疲軟將延續(xù)，金價將受支撐繼續(xù)走高。
據(jù)最新CFTC持倉報告顯示，基金經(jīng)理連續(xù)第四周增持黃金凈空頭頭寸（10月2日至10月9日）。雖然當前凈空頭水平（-119噸）高于歷史低點（-275噸），當目前Comex黃金投機性持倉依舊處于極度看跌的情況。
Boris認為，歷史表明任何極端情緒（看漲/看跌）總是傾向于回歸正常水平，一旦持倉開始回歸正常，必將給予金價上行動力。
據(jù)最新的黃金ETF持倉報告顯示，黃金ETF投資者（10月5日至12日）買入16噸黃金。
分析師Boris Mikanikrezai認為，ETF投資者最近表現(xiàn)出對黃金的強烈需求，如果該種需求持續(xù)下去，這也將給予金價上行能量。
此外，宏觀背景正在為黃金價格提供理想上漲環(huán)境。美元下跌、美國實際利率走低，加上美股的大幅回落。這三種情況引發(fā)了對于黃金的強勁需求，金價隨之大幅走高。
隨著全球股市受挫，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)穩(wěn)步走高，技術面正在醞釀雙重底。分析師Stewart Thomson指出，人們對黃金的喜愛之情、通脹以及恐慌情緒同一時間成為了推動金價上漲的強大動力。
美聯(lián)儲的量化緊縮和利率正常化計劃已經(jīng)給債券市場收益率施加了巨大壓力，基金經(jīng)理開始擔憂美國政府債務增長的急劇加快。
這也給股市造成了巨大壓力。市場已經(jīng)處在商業(yè)周期的后期。企業(yè)獲利增長已經(jīng)達到頂峰，并且通脹壓力正在上升。
就在美股暴跌前不久，對沖基金感受到了結(jié)其黃金空頭倉位的壓力，商業(yè)交易員則大幅增持黃金凈多頭頭寸。
美國債市長期牛市正在走向尾聲，同時，黃金長時間的整固接近終點。Thomson表示，黃金牛市或許已經(jīng)準備就緒，它可能會持續(xù)數(shù)十年。
周線圖上，黃金的價格從1320跌至1180，看起來是在構(gòu)筑頭肩底形態(tài)對稱的右肩。隨著價格大幅反彈，現(xiàn)貨金或升向該形態(tài)頸線位置1400附近。
正如Thomson預計的那樣，在印度經(jīng)銷商9月末/10月初增加購買之前金價保持弱勢。而中國經(jīng)銷商為新年慶祝活動進行的采購會很快開始，同時，中國股市及人民幣匯率下跌令人們關注黃金。
綜上，積極的持倉報告，大規(guī)模的實物買需，全球股市和債市動蕩，以及政府瘋狂舉債，這些因素都有利于黃金價格上漲。Thomson認為，對金礦ETF（GDX）來說，買入?yún)^(qū)域在23-18美元。
綜上所述，分析師Boris Mikanikrezai認為持倉的正?；约癊TF投資者的高需求將給予黃金價格上行動力，宏觀背景在短期內(nèi)將繼續(xù)延續(xù)，這位黃金提供了理想的上行環(huán)境，種種因素顯示，現(xiàn)貨黃金在今年的剩余時間內(nèi)將繼續(xù)走高。
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