10年前的2008年，美國房地產市場泡沫告破金融危機發(fā)生。目前的經濟復蘇期之長在美國歷史上排名第二。全球最大對沖基金-橋水投資創(chuàng)辦人達里奧認為，美國經濟尚非泡沫，但已處在泡沫前夜，2020年下屆總統(tǒng)選舉前便發(fā)生蕭條的概率相當高，概率大約為70%。周三亞市盤中，現(xiàn)貨黃金價格小幅反彈，周二黃金價格走勢震蕩，最終以陰線小幅收跌，本交易日亞盤金價繼續(xù)呈現(xiàn)窄幅整理格局。

美國經濟已處在泡沫前夜？

10年前的2008年，美國房地產市場泡沫告破金融危機發(fā)生，經濟跌入蕭條深淵：股票市場動蕩，7萬億美元蒸發(fā)；短短兩年內，近900萬美國人失去工作。美國納稅人支付了賬單；立法機構出臺所謂的多德-弗蘭克法案，收緊對金融業(yè)的監(jiān)管韁繩；全球范圍，各央行向市場大筆注資，將利息降至零點。人們希望，企業(yè)從銀行獲得優(yōu)惠貸款，用于投資，消費者積極消費，由此換取經濟振興。計劃成功了。

今年前三季度，美國經濟增長，幅度超過4%，一季接一季，美國企業(yè)盈利節(jié)節(jié)上升；就業(yè)市場報稱幾近實現(xiàn)全民就業(yè)；華爾街股市一次次刷新最高紀錄。過去數(shù)星期，兩家美國康采恩一舉成為市值超萬億美元企業(yè)：蘋果和亞馬遜；消費者信心指數(shù)攀上10年最高。美國總統(tǒng)川普興奮推文，盛贊這一“偉大成果”。即使是美聯(lián)儲也一再對經濟前景表示樂觀。

然而，情形并非盡善盡美。作為寬松貨幣政策的結果，從金融危機前夜至2017年，全球范圍，家庭、企業(yè)和國家的債務增長了74%，本年創(chuàng)下247萬億美元的創(chuàng)紀錄峰值。企業(yè)咨詢公司麥肯齊的一項研究指出了這一點。作為比較：美國年度國內生產總值約為19萬億美元。據國際金融研究所提供的數(shù)字，僅2018年第一季度，全球債務負擔同比即已增加11%。

目前的經濟復蘇期之長在美國歷史上排名第二。然而，經濟學家阿楚坦卻強調指出，經濟的漲、落自有周期。阿楚坦是經濟周期研究所創(chuàng)辦人。2008這樣的危機之后是低息時代，消費者、國家、企業(yè)以優(yōu)惠條件貸款，債務增加，經濟增長。一段時間后，為預防出現(xiàn)以通貨膨脹形式的經濟過熱，央行提升基礎利率。一個周期就此告終。阿楚坦表示，美國經濟不久后將降溫。投資家們同意他的估計： 全球最大對沖基金-橋水投資創(chuàng)辦人達里奧認為，美國經濟尚非泡沫，但已處在泡沫前夜，2020年下屆總統(tǒng)選舉前便發(fā)生蕭條的概率相當高，概率大約為70%。