8月6日亞洲時(shí)段，黃金價(jià)格開盤后震蕩走高。上周五（8月3日）現(xiàn)貨黃金上演了一波欲揚(yáng)先抑的好戲，盤中曾一度刷新一年新低至1204.58美元/盎司。但隨后晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)欠佳，在巨量買盤的推動(dòng)下，金價(jià)成功超跌反彈日內(nèi)出現(xiàn)深V反轉(zhuǎn)，最高升至1220美元附近，多頭走出了逾15美元的小高潮。

黃金的寬幅波動(dòng)和美元兌離岸人民幣日內(nèi)逾800點(diǎn)的波動(dòng)息息相關(guān)，由于中國央行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%，做空人民幣的機(jī)會(huì)成本提高，而近期黃金和人民幣的正相關(guān)性亦支撐了其反彈?；仡櫘?dāng)下展望未來，本次非農(nóng)真的有那么糟糕？國際局勢又會(huì)如何發(fā)展？對(duì)金價(jià)有何影響？本文將做闡述。

7月非農(nóng)的深度解讀

北京時(shí)間8月3日20:30，美國勞工部發(fā)布了7月非農(nóng)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)僅15.7萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期19.3萬人，創(chuàng)3月以來新低，終結(jié)了連續(xù)兩月高于20萬人的水平。

另外，市場較為關(guān)注的失業(yè)率時(shí)隔一個(gè)月再次降至3.9%，薪資增速連續(xù)第三個(gè)月保持2.7%不變。由于從表層看數(shù)據(jù)不佳，所以美元指數(shù)出現(xiàn)了高位回落，黃金也進(jìn)一步擴(kuò)大了漲幅。

不過在94.98附近鑄成雙底后，出現(xiàn)了“群狼吞象”的K線組合，美指重拾升勢，換言之市場用腳投票告訴我們的結(jié)果是整體結(jié)果評(píng)價(jià)應(yīng)該是積極的，那究竟如何正確解讀？

首先，本次非農(nóng)上修了前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)，5月新增就業(yè)從24.2萬人上調(diào)至26.8萬人，6月從21.3萬人上調(diào)至24.8萬人，合計(jì)整體上修了5.9萬人。因?yàn)槊绹耐婢叻炊烦枪镜归]、以及學(xué)校暑假季節(jié)性因素導(dǎo)致相關(guān)教育類職位減少，非農(nóng)就業(yè)增量不及預(yù)期完全能夠被解釋成暫時(shí)性問題。

而即使7月新增就業(yè)人數(shù)不佳，從總體來看，美國1-7月的平均每月就業(yè)增長人數(shù)仍達(dá)到21.5萬人，高于去年20.3萬人的均值，和去年同期時(shí)間段（2017年1月-7月）18.4萬的人數(shù)相比也有明顯上升。

RSM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，7月非農(nóng)就業(yè)放緩受到了傳統(tǒng)的季節(jié)噪音的干擾，并非雇傭基本面趨勢發(fā)生改變。換言之勞動(dòng)力市場仍存進(jìn)一步趨緊的可能，暗示這一信號(hào)的證據(jù)就是就業(yè)領(lǐng)域的廣泛增長，預(yù)計(jì)未來將對(duì)這一數(shù)據(jù)做出健康上修。