3）機會成本：債券、貨幣還有其他一些競爭性資產的價格影響投資者對黃金的態(tài)度。

4）動力和定位：資本流動和價格趨勢可以點燃或抑制黃金的表現(xiàn)。

結論

突出影響2018年黃金下半年關鍵走勢的因素，可能會支持黃金需求。

此外，現(xiàn)貨黃金價格近期回落可能會支撐消費者需求，因黃金價格下跌歷來增加了珠寶購買。對投資者而言，黃金目前的價格區(qū)間可能提供一個有吸引力的進場水平，尤其是與紐約商品交易所黃金期貨相關的凈多頭倉位處于2017年年中以來的最低水平。基金經理凈多頭倉位（一個更廣泛的子指標）接近于零，這是自2015年金價觸及多年低點以來從未見過的水平。

從歷史上看，這種情況正好與黃金的價格反彈相吻合，因為即使是投資需求的一個小催化劑，也可能會吸引大量做空頭寸的投機性投資者。

最后，對黃金購買和交易來說，夏季往往是一個安靜的季節(jié)。因為夏季的季節(jié)性需求疲軟導致黃金交易量更低和價格走軟。隨著消費者為傳統(tǒng)的購買周期做準備，以及投資者在年底前重新調整投資組合，黃金價格在9月份趨于上漲。

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