上周黃金市場再創(chuàng)新低，再次跌破1240美元/盎司關口，刷新7個多月新低。分析機構Options Markets認為，這或許為黃金投資者們提供了好機會。

從SPDR黃金ETF（GLD）來看，過去5年隨著黃金價格本身的低迷，GLD的持有量減少了差不多5%，但這恰恰可能就是逆向投資者眼中的機會。

Options Markets認為，對投資者來說，可能還要等待GLD價格進一步下跌，再進場做多。

對黃金來說，通脹走高是一個非常重要的利好因素，但從近期數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲緊縮的政策在影響著通脹的表現(xiàn)，對黃金是有壓力的。

通常來說，整個市場的關注主要在CPI上。在2017年，該數(shù)據(jù)有明顯上升，但到了今年，則受到了抑制。

不過另一方面，Options Markets指出，這也同樣可能意味著美聯(lián)儲會放緩加息的速度。而這對黃金是利好的。

如果投資者因此尋求用黃金ETF來對沖美元的表現(xiàn)，那么下半年GLD的需求會有所增加。

從Comex期金的期權持倉來看，從2016年以來，凈多頭押注數(shù)量的波動很大，和黃金價格本身的走勢并沒有顯現(xiàn)出什么關系。

從這個角度來看，投資者們對黃金未來走勢的分歧依然非常大。再從較為短期的時間來看，Comex期金的看空押注還在增加，這表明了市場可能還遠未觸底。而從上世紀70年代以來，7月通常是黃金市場出現(xiàn)轉折的時機。

當然，歷史并不是會一直重演的，黃金市場真正的轉折點是否到來還需要仔細觀察。

美元的表現(xiàn)對黃金來說，將是一個關鍵的影響因素。

從美元ETF（UUP）來看，其走勢依然是偏上行的，因此很難說能夠為黃金價格提供多少支撐。

值得注意的是，GLD已經(jīng)有三次在130關口受阻，而該水平是此前從185水平下跌以來的38.2%斐波那契回撤水平。從這一角度來看，黃金還會進一步走低。

Options Markets認為，投資者們需要耐心再等待兩到三個月，黃金價格的繼續(xù)走低會帶來入場做多機會。

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