從春季早期開始，黃金和白銀就面臨著一個(gè)嚴(yán)重的不利因素：季節(jié)性。換句話說，一旦每年的結(jié)婚旺季結(jié)束，中國和印度的黃金需求就會下降，這也將導(dǎo)致黃金價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)疲軟。

不過，分析師John Rubino指出，雖然這種不利因素依然存在，但情況已經(jīng)有所改善。在不久的某個(gè)時(shí)候，這種不利因素將消失，而貴金屬市場將至少迎來兩股“順風(fēng)”。

季節(jié)性因素對貴金屬市場影響通常在9月和12月之間轉(zhuǎn)為正面，所以很快就會到來。

在黃金市場，如果投機(jī)客做空、商業(yè)性投資者大多數(shù)做多，則意味著黃金價(jià)格看漲。很明顯，當(dāng)前還沒有出現(xiàn)這種情況，但已經(jīng)向著這個(gè)方向快速發(fā)展。

黃金的價(jià)格走勢和礦業(yè)股也息息相關(guān)，在黃金價(jià)格疲軟之際，礦業(yè)股表現(xiàn)也不盡人意。不過值得關(guān)注的是，在2005年和2008年礦業(yè)股也出現(xiàn)了這樣的情況，然而在接下來的幾年中，HUI從低點(diǎn)翻了一倍多。

與此同時(shí)，全球也存在很多風(fēng)險(xiǎn)，包括創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)水平、全球貨幣供應(yīng)量飆升等，這次都可能給避險(xiǎn)資產(chǎn)帶來更大的需求。

如果過高的債務(wù)導(dǎo)致的衰退推動了過去兩大央行擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，反過來又推高了貴金屬價(jià)格的話，那么最近的信貸飆升應(yīng)該會對黃金和白銀產(chǎn)生有利的影響。

至于引發(fā)貴金屬下一次爆發(fā)的因素，可能要考慮保證金債務(wù)。當(dāng)保證金債務(wù)問題變得難以處理時(shí)，或許會結(jié)束貴金屬一輪熊市周期。

如果歷史仍然是一個(gè)有用的指南針，那么我們將面臨金融市場的另一個(gè)熊市，這將引發(fā)央行實(shí)施寬松的貨幣政策，黃金和白銀市場也將熠熠生輝。

昨日黃金和白銀大幅反彈，美元指數(shù)則繼續(xù)走低，助漲金銀價(jià)格拉升。截至收盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格收漲0.33%，報(bào)1258.1美元/盎司；白銀價(jià)格收漲0.37%，報(bào)16.120美元/盎司。

黃金白銀多頭占優(yōu) 今日有望延續(xù)反彈

黃金：黃金價(jià)格昨日維持在1252-1260的區(qū)間震蕩，日線收取上引線的陽柱，雖然反彈并不強(qiáng)勁，但整體格局多頭略占優(yōu)勢。今日黃金的思路還是高位調(diào)整繼續(xù)看漲，上方先看1260高點(diǎn)，破位看日線布林帶中軌1266壓制。下方支撐關(guān)注1252-1253，今天走勢預(yù)計(jì)偏向于先回落試探支撐，再反彈的可能性較大。

白銀：白銀在周二大漲后，昨日延續(xù)了震蕩上漲格局，今天的思路繼續(xù)維持15.9-16.0支撐看反彈，上方看16.2的壓制點(diǎn)位，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，白銀繼續(xù)維持震蕩反彈的思路。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間16:52，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1253.69美元/盎司。

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