本周金價(jià)徘徊在1300美元關(guān)口附近，但資產(chǎn)管理公司Incrementum AG一份年度報(bào)告引用了貨幣政策的轉(zhuǎn)變，指出黃金已經(jīng)處于牛市初級(jí)階段。該公司在年度報(bào)告中指出，目前出現(xiàn)三個(gè)基本的變化趨勢(shì)，將長(zhǎng)期支撐金價(jià)。

5月29日，該報(bào)告的作者Ronald-Peter Stoeferle和Mark J. Valek表示，第一個(gè)變化是貨幣政策的變動(dòng)。

這兩位分析師指出，公眾演講很少關(guān)注貨幣政策從量化寬松到定量收緊的逆轉(zhuǎn)。但是，這種轉(zhuǎn)變的后果可能是可怕的，因?yàn)榉乐购罄茁鼤r(shí)代再次陷入危機(jī)的貨幣政策帶來了許多副作用。

第二個(gè)變化是全球貨幣秩序的變化趨勢(shì)，美元可能會(huì)在未來某個(gè)時(shí)候失去霸權(quán)地位。

報(bào)告稱：“去美元化，以及將單極世界貨幣體系重塑為多極世界貨幣體系也將繼續(xù)下去。這一過程伴隨著地緣政治的兩極分化，以及激化分歧的措辭。”

資產(chǎn)管理公司Incrementum AG認(rèn)為，隨著逐漸喪失沖擊通脹和利率的貨幣霸權(quán)，美元因這種變化受到的影響將非常顯著。

最后一個(gè)變化是技術(shù)的發(fā)展，即全球所有交易的數(shù)字化和加密貨幣的普及。

Incrementum AG在報(bào)告中指出，加密貨幣的出現(xiàn)導(dǎo)致貨幣數(shù)字化進(jìn)一步加速。

Stoeferle和Valek這兩位分析師認(rèn)為，黃金和加密貨幣是朋友，而非敵人。他們?cè)趫?bào)告中寫道：“合作的方式將是發(fā)揮雙方的優(yōu)勢(shì)。就在我們發(fā)布這一觀點(diǎn)時(shí)，第一批以黃金為基礎(chǔ)的加密貨幣已在運(yùn)行中?！?/p>

除了長(zhǎng)期黃金前景，兩位分析師還探索了短期金價(jià)走勢(shì)的可能性，列出了金價(jià)可能出現(xiàn)的四種情景。

在情景A中，作者設(shè)想美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正實(shí)現(xiàn)繁榮，實(shí)際增長(zhǎng)率超過3%，實(shí)際利率超過1.5%，金價(jià)位于每盎司700-1000美元之間。

在情形B中，經(jīng)濟(jì)差不多還可以，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率在1.5%-3%之間，貨幣正?；晕赐耆晒?，金價(jià)位于每盎司100-1400美元之間。

在情形C中，出現(xiàn)了由通貨膨脹引起的虛假繁榮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和通貨膨脹率超過了3%，貨幣正常化仍然沒有完全成功，金價(jià)位于每盎司1400-2300美元之間。

在情形D中，經(jīng)濟(jì)陷入停滯加上經(jīng)濟(jì)萎縮，貨幣政策停止甚至出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，金價(jià)位于每盎司1800-5000美元之間。

在檢查了所有4種情形后，Incrementum AG稱，金價(jià)一直在根據(jù)情景B和C的情況變動(dòng)。

Stoeferle和Valek這兩位分析師指出：“實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹數(shù)據(jù)很好地反映了這一趨勢(shì)。關(guān)鍵問題是，貨幣正常化是否成功，以及未來幾年是否出現(xiàn)情景B或C。貨幣政策趨勢(shì)的變化可能會(huì)在未來6到24個(gè)月內(nèi)引發(fā)一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)?！?/p>

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