黃金對美國利率的變動很敏感，這提高了持有黃金等非收益資產(chǎn)的機會成本。分析人士指出，黃金近期的歷史表明，周期低點與美聯(lián)儲會議的時間一致。

自美聯(lián)儲2015年12月加息以來，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議前金價總是下跌。此外，在每一次加息后，金價的下限都有所提升。

因美元企穩(wěn)對黃金構(gòu)成壓制,但持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢為避險資產(chǎn)提供了支撐。市場參與者仍然擔(dān)心，美國特朗普政府的貿(mào)易保護主義加劇。此外,英國與俄羅斯之間矛盾升級,也令避險情緒有所上升。

英俄矛盾升級，避險情緒上漲

英國政府對一名前俄羅斯間諜在英國的毒襲事件做出回應(yīng)，對俄羅斯實施了制裁。周四，美國政府還發(fā)布了針對俄羅斯干預(yù)2016年總統(tǒng)選舉和網(wǎng)絡(luò)攻擊的聲明。而俄羅斯方面則表示，將對英國驅(qū)逐23名俄羅斯外交官的行動進行報復(fù)。

德國商業(yè)銀行在一份報告中表示，黃金正從英國和俄羅斯之間不斷升級的政治危機中獲得支持。不過，在美國總統(tǒng)新任經(jīng)濟顧問Kudlow表示支持強勢美元后，金價可能面臨阻力。

目前而言，投資者選擇持有現(xiàn)金的比例正在上升，因市場上充斥各種消息，使得判斷的難度加大。如英俄矛盾激化，日本內(nèi)政丑聞，美國白宮政策不確定性等，使得投資者普遍選擇離場觀望。

近幾周，中國黃金溢價已企穩(wěn)，但買入規(guī)模不大。珠寶零售銷售的疲軟似乎正在放緩，但自春節(jié)假期以來的購買欲望持續(xù)低迷。下一個關(guān)鍵的黃金購買節(jié)日將是4月18日印度的佛陀滿月節(jié)，印度是世界第二大黃金消費國。