薪資增長之所以受到高度關(guān)注，因為其與通脹走勢息息相關(guān)，進而對美聯(lián)儲貨幣政策產(chǎn)生重大影響。若薪資數(shù)據(jù)再度表現(xiàn)強勁，可能令市場對美聯(lián)儲今年加息三次以上的預(yù)期進一步升溫，從而導(dǎo)致市場再度顯現(xiàn)上月初時的劇烈動蕩局面。

1月平均每小時工資年率飆升2.9%，為2009年金融危機結(jié)束以來最大增幅。調(diào)查顯示，美國2月平均小時薪資年率料攀升2.8%。

薪資略微上漲對于華爾街來說是可以接受的，因為這是經(jīng)濟實力的象征。對于那些多年來工資停滯不前的工人來說，這也是一個可喜的變化。但如果薪資漲幅過高，就可能意味著高經(jīng)濟增長和低通脹——也就是所謂“金發(fā)女孩”經(jīng)濟環(huán)境——的終結(jié)。上述經(jīng)濟環(huán)境允許美聯(lián)儲將利率維持在極低水平，從而推高了股市等高風(fēng)險資產(chǎn)。更快的通脹可能產(chǎn)生相反的效果，侵蝕企業(yè)利潤，并引發(fā)高物價和高利率的連鎖反應(yīng)。

伯恩斯坦私人財富管理公司（Bernstein Private Wealth Management）的分析師在最近的一份報告中寫道：“工資上漲和強勁的增長將迫使企業(yè)將更高的成本轉(zhuǎn)嫁給消費者?！?/p>

Bank of the West首席經(jīng)濟學(xué)家Scott Anderson表示：“特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策讓我們面臨一場高風(fēng)險的賭博，讓近期的‘金發(fā)女孩’經(jīng)濟前景面臨嚴重威脅?！彼^“金發(fā)女孩”經(jīng)濟，指的是高增長和低通脹同時并存的經(jīng)濟體，而且利率可以保持在較低水平。他補充道：“最終，它可能迫使美聯(lián)儲收緊貨幣政策，以阻止通脹飆升，而通脹是過去美國經(jīng)濟衰退的催化劑?！?/p>

有分析師指出，工人工資在上漲，但是1月份的大幅上漲可能被季節(jié)性因素所夸大了，2月份相關(guān)影響可能會消退。凱投宏觀（Capital Economics）的經(jīng)濟學(xué)家在一份報告中寫道：“我們懷疑，由于最受天氣影響的行業(yè)往往是薪酬最低的行業(yè)，冬季嚴寒天氣為1月份的平均時薪提供了人為的推動?！比绻沁@樣的話，工資的年增幅可能會跌至2.8%、甚至是2.7%，這會讓華爾街喘口氣。

然而，假如意外再次發(fā)生——薪資年率升幅達到3%的話，將令市場對美聯(lián)儲在2018年至少加息四次的憂慮急劇升溫。那么又一場華爾街“大屠殺”可能將難以避免。值得注意的是，上一次薪資漲幅達到3%，還是在2006年和2007年。

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