繼周二大漲之后，黃金再度回落至此前8周的交易區(qū)間，這意味著黃金并沒有確認(rèn)短期買入信號。然而，分析師Clif Droke認(rèn)為，黃金的中期（3-6個(gè)月）前景在繼續(xù)增強(qiáng)。

Clif Droke指出，中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和銅價(jià)、金價(jià)之間存在一定的關(guān)系。當(dāng)中國對鋼鐵尤其是銅等工業(yè)金屬需求增加時(shí)，其對黃金的需求也會(huì)隨著發(fā)生變化。很明顯，因?yàn)橹袊鴮?a href="http://m.jhhuoguo.com/gjs/" target="_blank">貴金屬有著一定的親和力，所以中國經(jīng)濟(jì)增長往往會(huì)刺激黃金消費(fèi)。

在過去一年中，中國工業(yè)財(cái)富的增長主要反映在同一時(shí)期銅價(jià)的上漲。由于中國銅的消費(fèi)量排在各國前列，所以銅的價(jià)格可以被視為衡量中國工業(yè)實(shí)力的“晴雨表”。

據(jù)觀察，銅價(jià)的強(qiáng)勢往往會(huì)“轉(zhuǎn)化為”更強(qiáng)勁的金價(jià)，鑒于中國是全球第一大黃金消費(fèi)國，這個(gè)結(jié)果并不令人意外。

下圖顯示的是，銅價(jià)、金價(jià)和中國股市的走勢。在過去一年里，銅價(jià)表現(xiàn)作為金價(jià)上漲的先行指標(biāo)作用尤其突出。

除了美元疲軟之外，黃金的中期前景受到亞洲需求上升的影響更大。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）最新報(bào)告稱，截止2月底，全球黃金ETF持有總量為2393.4噸（價(jià)值達(dá)到1014億美元），下降了5.1噸。

在這其中，亞洲地區(qū)2月份黃金ETF持有量增加了7.9噸（價(jià)值31810萬美元），占到全球黃金ETF凈買入的32%，扭轉(zhuǎn)了去年流出量增加的趨勢。

相比之下，北美黃金ETF凈流出5.1噸，歐洲黃金ETF凈流出了7.3噸。

亞洲的投資需求增長如此強(qiáng)勁，令黃金多頭得到鼓舞。另外，根據(jù)咨詢公司Metals Focus的數(shù)據(jù)顯示，2017年中國的黃金珠寶需求量達(dá)到646.9噸。這意味著中國對此的需求量比前一年增長了3%，超越了印度這個(gè)全球第二大黃金消費(fèi)國。

中國對金條和金幣的需求量在2017年也上漲了8%至306.4噸，是全球最高水平，緊接著的是印度，金條金幣需求量達(dá)164.2噸。

Metals Focus稱，自2016年觸底反彈以來，中國珠寶市場正在經(jīng)歷溫和的復(fù)蘇，這也黃金支持中期前景看漲的觀點(diǎn)。

Metals Focus表示：“中國經(jīng)濟(jì)的改善和消費(fèi)者情緒帶來的積極影響支持了黃金中期前景。更重要的是，珠寶市場在過去12個(gè)月的復(fù)蘇呈現(xiàn)可持續(xù)狀態(tài)，而不是2013年那樣是因?yàn)榉甑唾I入的刺激。”

該咨詢公司還指出，中國黃金投資需求強(qiáng)勁背后的一個(gè)重要因素是缺乏替代投資資產(chǎn)，所以投資資金集中在金屬市場。

從短期前景來看，雖然黃金和白銀ETF均在周三跌至15日均線下方，令投資者失望。但是多美元指數(shù)（UUP）周三也維持在15日均線下方，意味著黃金在未來的日子里有潛力再度上漲。

iShares Gold Trust（IAU）當(dāng)前仍然在八周交易區(qū)間上方（即12.50美元上方），這至少給黃金走勢短期內(nèi)提供支撐。然而，IAU仍然有可能建立一個(gè)更低的高點(diǎn)模式。

最后，Clif Droke建議投資者等待短期突破信號的出現(xiàn)，并強(qiáng)調(diào)，投資者仍然可以長期持有黃金，因?yàn)榛久姘凳军S金兩年的復(fù)蘇努力仍是有利的。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間13:45，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1317.57美元/盎司。

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