老板電器這只“白馬股”最近頗受市場(chǎng)關(guān)注。

自2月27日起，老板電器迅速殺跌，在2月27日和2月28日連續(xù)跌停，3月1日跌幅收窄，下跌1.94%,3月2日再度下跌0.18%，四個(gè)交易日股價(jià)下跌10.4元，市值蒸發(fā)達(dá)98.7億元，抹去了公司過去一年的全部漲幅。

老板電器怎么了？

作為廚電行業(yè)的白馬股，老板電器自2012年起的6年時(shí)間里，股價(jià)從2.8元一口氣漲到了54.5元。在價(jià)值投資回歸的2017年，頗受機(jī)構(gòu)投資者推崇的老板電器全年股價(jià)漲幅達(dá)72.26%，在2017年二季度，持有老板電器的機(jī)構(gòu)多達(dá)337家。

然而，這一攀升勢(shì)頭在2月26日晚突遭逆轉(zhuǎn)。當(dāng)晚，老板電器發(fā)布了2017年業(yè)績(jī)快報(bào)和2018年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，兩份業(yè)績(jī)均低于投資者預(yù)期。老板電器在業(yè)績(jī)快報(bào)中稱，公司“面臨著房地產(chǎn)調(diào)控后續(xù)影響、原材料成本大幅上升等不利因素”。

針對(duì)這一上市后業(yè)績(jī)?cè)鏊僮畈畹臄?shù)據(jù)，老板電器重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了“房地產(chǎn)”等外部影響，老板電器稱，2017年是公司新三年戰(zhàn)略的開局之年，公司一方面面臨著房地產(chǎn)調(diào)控后續(xù)影響、原材料成本大幅上升等不利因素，另一方面又要努力實(shí)現(xiàn)技術(shù)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型與品牌升級(jí)，較好地完成了年初設(shè)定的各項(xiàng)指標(biāo)。

老板電器的再跌停，背后透露著對(duì)房地產(chǎn)的隱憂。

這是一個(gè)很好玩的鏈條，我們一起來看一下：

老板電器去年前三個(gè)季度都很不錯(cuò)，但全年業(yè)績(jī)卻拉稀了，說明是四季度出了問題。老板電器去年第四季度不給力了，那是不是意味著去年第四季度整個(gè)電器行業(yè)都開始萎靡了？如果去年第四季度整個(gè)電器行業(yè)都開始走下坡，那是不是因?yàn)榉康禺a(chǎn)銷售開始出問題了？如果去年第四季度房地產(chǎn)銷售出了問題，是不是意味著大階段的房地產(chǎn)的拐點(diǎn)即將到來？在房地產(chǎn)購(gòu)買力從一、二線擠壓到三、四線之后，三、四線也開始出現(xiàn)了增長(zhǎng)停滯，那房地產(chǎn)拐點(diǎn)，泡沫...想想就不寒而栗。

什么事情都怕想多了。

被證偽的不是白馬，是個(gè)股。擔(dān)憂或許是空穴來風(fēng)，但在兩個(gè)跌停之后，PB依然高達(dá)7.35、PE（TTM）尚處26.61的老板電器股價(jià)確實(shí)有些虛高，而一旦被證實(shí)增長(zhǎng)后勁發(fā)力，白馬金身被破，那么估值的下殺就會(huì)變得理所當(dāng)然。

老板電器的連續(xù)跌停，最大的原因是在于失了白馬招牌，而并不是白馬招牌不好用了，這一點(diǎn)卻是很分明的。最有力的證明就是，節(jié)后的持續(xù)反彈中，真成長(zhǎng)、有業(yè)績(jī)的個(gè)股反彈勢(shì)頭最猛。外盤的影響，才是最直接的因素，并且今天還要影響。

此外，還有一個(gè)重要原因，那就是美股的下挫，并由此引發(fā)的美股反彈終結(jié)的猜想。當(dāng)然，昨晚美股又跌了，還是尾盤殺跌，這一影響比較惡劣。

對(duì)于近期美股的下挫，A股雖然先行一步，但未必見得已經(jīng)有了安全墊，A股跟跌不跟漲的尿性一向如此。

但好在，A股依然是A股，雖然近期受外圍影響比較大，但依然有自己的特色，走得最終是自己的行情，當(dāng)然，道路是曲折的，前途是光明的。

再細(xì)究下去，近階段A股受外盤影響比較劇烈，一來是因?yàn)橥赓Y持股在去年大幅增長(zhǎng)，投資者結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了變化；二來是因?yàn)榻衲闍股即將納入msci，同國(guó)際接軌會(huì)逐步全面。碰撞會(huì)產(chǎn)生火花，接軌會(huì)產(chǎn)生震顫，所以近期市場(chǎng)動(dòng)蕩很劇烈，也就比較好理解了。短期沖擊很大，一時(shí)適應(yīng)用不過來，這需要一個(gè)過程。

再說說其他，注冊(cè)制放緩，殼股又吃了一劑強(qiáng)心針，創(chuàng)業(yè)板也開始剛健。

這幾天創(chuàng)業(yè)板開始走強(qiáng)了，但市場(chǎng)后續(xù)的方向仍然沒有出現(xiàn)，說完成切換，為時(shí)尚早。創(chuàng)業(yè)板中自然有好票，也確實(shí)因?yàn)槁L(zhǎng)的下跌而跌出了空間，但僅僅有空間是不夠的，上漲也需要實(shí)在的支撐和內(nèi)容。

對(duì)一顆樹而言，天很高，空間很大，但它漲得上去么？雖然現(xiàn)下績(jī)優(yōu)權(quán)重萎了，白馬也吃草去了，但玩重組概念什么的也玩不通啊，并且業(yè)績(jī)支撐這個(gè)東西已經(jīng)逐步在市場(chǎng)達(dá)成了共識(shí)，投資的主格調(diào)也不是一下子就能轉(zhuǎn)換的。所以后市方向還需觀望。