美聯(lián)儲1月貨幣政策會議已經(jīng)結(jié)束，黃金只在美聯(lián)儲決議公布后出現(xiàn)短線拉升，之后依舊維持在1340美元附近，看起來美聯(lián)儲會議對黃金的影響并不是很大。
分析師Oleh Kombaiev認為，短期來看，黃金價格已經(jīng)不再對美國實際利率的變化產(chǎn)生反應(yīng)，為過去兩年來首次。當前兩者之間的60日滾動相關(guān)性明顯和360日滾動相關(guān)性出現(xiàn)分歧。
然而，黃金對美元的走勢更加敏感，兩者之間的60日滾動相關(guān)性超過了80%，這是一種強有力，并且穩(wěn)定的關(guān)系。
相比去年，反映金價和美元指數(shù)之間相互關(guān)系的趨勢線現(xiàn)在變得更加陡峭，這意味著黃金往往以更劇烈的波動對美元的變化做出回應(yīng)。
值得注意的是，在新的一年中，黃金恢復(fù)了和美國通脹水平之間的正相關(guān)性，兩者之間的60日滾動相關(guān)性已經(jīng)達到了80%。在去年年底，兩者走勢曾反常的呈反向關(guān)系。
下面的圖表反映了通貨膨脹與金價之間相互依賴的趨勢如何變化:
所以，美元和通脹是目前影響黃金的兩大關(guān)鍵因素。Oleh Kombaiev認為，通脹是黃金上漲的長期推動力之一，而且目前形勢較為樂觀。
根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，中國，德國，法國，加拿大和英國的商業(yè)活動正在增長。過去兩個月，石油，銅，鉑金，棉花，甚至谷物價格的上漲，也為提高全球價格奠定了基礎(chǔ)。因此，通脹在今年全年都將給予黃金強勁支撐。
但另一方面，美元走勢可能在短期內(nèi)對黃金構(gòu)成壓力。
首先，從圖中可以看出，反轉(zhuǎn)的MACD和隨機指標顯示了美元指數(shù)具有強有力的支撐：
其次，美元在1月份已經(jīng)消化了所有的”壞消息“，包括美國政府關(guān)門、美財長支持美元走軟的言論等。隨著美聯(lián)儲3月加息預(yù)期的增強，美元應(yīng)該不會繼續(xù)下跌。
總而言之，Oleh Kombaiev認為，鑒于目前全球通脹的狀況，黃金仍將處于長期上行趨勢，接下來六個月可能沖上1400美元。但是短期來看，美元的反彈可能造成金價進行修正。
GLD（黃金ETF）也是如此，上看目標131美元，而短期可能回調(diào)至126美元。
