然而，目前特朗普的失誤以及“通俄門”調(diào)查都沒有使金價飆升。稅收法案已經(jīng)通過，而中期選舉到11月份才舉行。在此之前國會可以開啟其基建計劃，而這可能會得到兩黨的支持。如果基建搞得好，無疑是對美元有利，打壓金價。

那么股市崩盤呢？沒錯，現(xiàn)在的美股估值確實很高。但這并不一定意味著它被高估了或在2018年肯定會下跌，特別是在當(dāng)前低利率，低通貨膨脹率，全球加速增長以及收益增長的大環(huán)境下。

在美聯(lián)儲依然謹(jǐn)慎和逐步收緊貨幣政策的情況下，股市的上漲可能還會繼續(xù)。話雖如此，但投資者還是要保持謹(jǐn)慎，因為未來的商業(yè)擴張或多或少已經(jīng)被市場有所消化。由于波動性處于歷史低位以及風(fēng)險溢價的下降，一些外部沖擊可能會引發(fā)市場回調(diào)。

再來看看通貨膨脹率大幅上升的可能性。一方面，由于勞動力市場趨緊，油價和生產(chǎn)者價格的反彈，2018年的通脹壓力應(yīng)該會有所增加。

圖1：過去五年的生產(chǎn)者價格（生產(chǎn)者價格指數(shù)，紅線，右軸，變化百分比）和原油價格（WTI油，黑線，左軸）。

另一方面，如下圖所示，通脹預(yù)期并不意味著通脹會出現(xiàn)大幅上升。考慮到貨幣流通速度，貨幣供應(yīng)量以及信貸增長的下降趨勢，這也并不奇怪。