工行標準銀行（Standard Bank）分析師馬庫斯·加維（Marcus Garvey）在周二（12月26日）發(fā)布的報告中稱，低通脹最終在2018年將使實際利率保持低位，為黃金市場提供最大支撐。該行對2018年的黃金表示樂觀，因分析師認為將黃金納入多元化投資組合的理由充分。

馬庫斯·加維說：“我們認為美國的通脹率將繼續(xù)低于美聯(lián)儲的預(yù)期，美國消費者將承受更高的償債成本，此脆弱性將使美聯(lián)儲有理由暫停在利率正常化的道路上。”

在2018年的預(yù)測中，該行任務(wù)黃金平均價格為1312.50美元/盎司。加維補充說，雖然他仍然看好黃金價格，但他并沒有看到明顯的突破，除非股市上漲停止。

加維預(yù)計黃金在2018年將實現(xiàn)穩(wěn)定增長，他表示，黃金投資者的關(guān)鍵將是觀察實際利率。由于黃金是無息資產(chǎn)，較高的利率會使黃金對投資者的吸引力降低。

雖然美聯(lián)儲明年有三次提高利率以超過通脹曲線的風險，但加維表示，這樣做不太可能，因為這樣做會給經(jīng)濟增長帶來不利影響。

他說：“我們認為目前美國經(jīng)濟的周期性強勢掩蓋了可能削弱美聯(lián)儲有效提升實際利率的潛在問題。從金融危機以來的美國GDP增長的子部分來看，過去三年來，在商業(yè)投資滯后時期，消費者支出的增長支撐了整體增長。如果利率上升將削減美國消費者的消費胃口，美聯(lián)儲或?qū)⒚媾R增長放緩或需要另一部分經(jīng)濟來抵消這種放緩?！?/p>

加維補充說，工商銀行的經(jīng)濟學家們懷疑，即將在圣誕節(jié)前夕簽署的新稅法是否將成為明年經(jīng)濟增長的重要推動力?！翱紤]到那些已經(jīng)擁有低公司稅率的國家（最顯明顯的是英國）在經(jīng)歷疲軟的私人投資，以及一些公司一再表明優(yōu)先購買股票或發(fā)行特別股息而不是投資，對2018年美國公司是否會有較大的變化，我們持懷疑態(tài)度?！?/p>