上周法國興業(yè)銀行(Societe Generale)和高盛(Goldman Sachs)上調(diào)其對黃金價(jià)格的預(yù)期。這對于黃金市場而言意味著什么？以下是文章的主要內(nèi)容：

上周兩家大型金融公司上調(diào)對金價(jià)的預(yù)期。法國興業(yè)銀行目前預(yù)計(jì)，第三季度黃金均價(jià)將達(dá)到1225美元/盎司，第四季度均價(jià)料為1200美元/盎司，分別高于此前預(yù)期的1175美元/盎司和1125美元。盡管對于金價(jià)的展望更加積極，但該行依然認(rèn)為到年底金價(jià)將收低。做出這一預(yù)期的兩大理由是美聯(lián)儲(FED)的緊縮行動和政治不確定性降低。

高盛也對金價(jià)持樂觀的觀點(diǎn)。實(shí)際上，該行已經(jīng)從黃金空頭轉(zhuǎn)為黃金多頭。高盛將黃金3個月、6個月和12個月價(jià)格目標(biāo)從1200美元/盎司、1180美元/盎司和1150美元/盎司分別上調(diào)至1260美元/盎司、1261美元/盎司和1250美元/盎司。高盛預(yù)計(jì)未來一年金價(jià)在1250美元/盎司，因?yàn)槊缆?lián)儲的緊縮周期和實(shí)質(zhì)利率走高可能對金價(jià)構(gòu)成進(jìn)一步壓力。

然而，高盛相信，有三大因素可能會抵消利率在2017年和2018年上升所產(chǎn)生的影響：較低的美國股市預(yù)期回報(bào)率；新興市場GDP增長加速，這將給高黃金消費(fèi)傾向的國家更多的購買力；以及2017年金礦供應(yīng)可能會達(dá)到峰值。

我們同意，政治不確定性緩解和美聯(lián)儲——及其它主要央行——收緊貨幣政策應(yīng)會對黃金施加下行壓力。我們也同意，這些負(fù)面因素可能會被一些利好驅(qū)動因素所抵消，例如歐元/美元走強(qiáng)，對所謂“特朗普交易”感到失望，或者股市出現(xiàn)回調(diào)。

然而，高盛的最后兩個理由實(shí)在荒謬。不管是黃金消費(fèi)(包括央行購買)，還是礦業(yè)供應(yīng)，都不會影響黃金價(jià)格。甚至美國股市較低的回報(bào)——除非高盛預(yù)計(jì)股市崩盤——并不一定足以引發(fā)黃金反彈。

總結(jié)來說，兩家大型金融企業(yè)上周上調(diào)金價(jià)預(yù)期，鑒于金價(jià)近期的下跌趨勢，它們上調(diào)預(yù)期的時(shí)機(jī)相當(dāng)不好。然而，它們?nèi)匀活A(yù)計(jì)，到年底金價(jià)將走低或者盤整交易。這也與我們相當(dāng)看空的短期前景相符。