與此同時(shí)，歐元相對美元的匯率上漲，而美元指數(shù)也顯著走強(qiáng)。

抓住一切機(jī)會制造價(jià)格波動，是機(jī)構(gòu)投資者薅散戶羊毛，獲取利潤的源泉。

在G20央行行長和財(cái)長成都會議之后，就有猜測認(rèn)為，各國將統(tǒng)一行動，主要在結(jié)構(gòu)性改革、財(cái)政政策上發(fā)力，貨幣政策可能正在接近極限。全球的流動性將很快出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

此次黃金價(jià)格的劇烈波動，就是對這一猜測的又一次市場反應(yīng)。如果全球貨幣寬松走到盡頭，那么利率將緩慢上升，全球的債券牛市也將終結(jié)。在很多人眼里，黃金就是一種沒有利息的債券，所以暴跌是必然的。

事實(shí)上，如果我們反觀國內(nèi)，中國的流動性和利率也有“強(qiáng)弩之末勢不可穿魯縞”的意味。換句話說，流動性陷阱已經(jīng)出現(xiàn)了，貨幣政策即便是想發(fā)揮作用，作用也不大了。

黃金的閃崩，反應(yīng)了市場的某種憂慮。但黃金對美國人的意義，不同于中國人。就如同房子對美國人的意義，也不同于中國人一樣。

美國這種充分市場經(jīng)濟(jì)的國家，收益率是平均化的，金融市場有足夠的信用，所以房子、黃金對他們不是好的投資品。但中國不同，金融市場缺乏信用，實(shí)業(yè)艱難，所以大家都喜歡房產(chǎn)。再加上匯率高估，M2增速仍然顯著快過GDP增速，所以黃金的長期價(jià)值開始顯現(xiàn)。實(shí)物黃金是防御型資產(chǎn)，持有它只是一種保守投資，更多是用來避險(xiǎn)。

換句話說，我們應(yīng)該多少買點(diǎn)黃金，但最好一輩子都用不上它，壓在箱底或者鎖在保險(xiǎn)柜里，最后傳之子孫。

未來幾年，黃金也許在美元計(jì)價(jià)模式下漲幅不大，但人民幣計(jì)價(jià)模式下就很難說了。至少在目前，黃金的價(jià)格頗有吸引力。