與此同時(shí)，歐元相對(duì)美元的匯率上漲，而美元指數(shù)也顯著走強(qiáng)。

抓住一切機(jī)會(huì)制造價(jià)格波動(dòng)，是機(jī)構(gòu)投資者薅散戶羊毛，獲取利潤(rùn)的源泉。

在G20央行行長(zhǎng)和財(cái)長(zhǎng)成都會(huì)議之后，就有猜測(cè)認(rèn)為，各國(guó)將統(tǒng)一行動(dòng)，主要在結(jié)構(gòu)性改革、財(cái)政政策上發(fā)力，貨幣政策可能正在接近極限。全球的流動(dòng)性將很快出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

此次黃金價(jià)格的劇烈波動(dòng)，就是對(duì)這一猜測(cè)的又一次市場(chǎng)反應(yīng)。如果全球貨幣寬松走到盡頭，那么利率將緩慢上升，全球的債券牛市也將終結(jié)。在很多人眼里，黃金就是一種沒(méi)有利息的債券，所以暴跌是必然的。

事實(shí)上，如果我們反觀國(guó)內(nèi)，中國(guó)的流動(dòng)性和利率也有“強(qiáng)弩之末勢(shì)不可穿魯縞”的意味。換句話說(shuō)，流動(dòng)性陷阱已經(jīng)出現(xiàn)了，貨幣政策即便是想發(fā)揮作用，作用也不大了。

黃金的閃崩，反應(yīng)了市場(chǎng)的某種憂慮。但黃金對(duì)美國(guó)人的意義，不同于中國(guó)人。就如同房子對(duì)美國(guó)人的意義，也不同于中國(guó)人一樣。

美國(guó)這種充分市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家，收益率是平均化的，金融市場(chǎng)有足夠的信用，所以房子、黃金對(duì)他們不是好的投資品。但中國(guó)不同，金融市場(chǎng)缺乏信用，實(shí)業(yè)艱難，所以大家都喜歡房產(chǎn)。再加上匯率高估，M2增速仍然顯著快過(guò)GDP增速，所以黃金的長(zhǎng)期價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)。實(shí)物黃金是防御型資產(chǎn)，持有它只是一種保守投資，更多是用來(lái)避險(xiǎn)。

換句話說(shuō)，我們應(yīng)該多少買(mǎi)點(diǎn)黃金，但最好一輩子都用不上它，壓在箱底或者鎖在保險(xiǎn)柜里，最后傳之子孫。

未來(lái)幾年，黃金也許在美元計(jì)價(jià)模式下漲幅不大，但人民幣計(jì)價(jià)模式下就很難說(shuō)了。至少在目前，黃金的價(jià)格頗有吸引力。