在去年11月，ETFs黃金流出了約50噸，然而今年5月卻流入了約80噸！換句話說，ETF的投資者認為現(xiàn)在的價格是偏弱的，是一個非常好的買入時機。德國商業(yè)銀行認為，現(xiàn)在的金價下跌只是短期的修正，而不太可能是長期的下跌。

不過，需要指出的是，盡管上述兩點現(xiàn)象似乎預(yù)示當前投資者可伺機抄底金價，但從歷史表現(xiàn)看，6月買入黃金仍會面臨著一定的風險。從歷史表現(xiàn)看，過去10年間金價通常在6月的均價表現(xiàn)最為疲軟，平均跌幅達到了1.10%。

而即便是把觀察周期縮小或放大到5年、15年和30年，金價的表現(xiàn)也依然不能令人感到滿意。黃金多年的平均收益均為負：5年平均收益為-2.10%，15年平均收益為-0.90%，30年平均收益為-0.46%。從漲跌概率來看，5年上漲概率為40%，15年為46%，30年為53%。

目前金價與美元走勢的負相關(guān)性正變得更為緊密。因此，就后市而言，密切關(guān)注美元走向或許仍是黃金交易員們每天所首先要做的首道功課。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，當前黃金與美元指數(shù)間30天歷史負相關(guān)性在5月20日達到0.78，創(chuàng)下2014年以來負數(shù)最大值。

相關(guān)性為-1意味著兩者的走勢完全相反。黃金通常被視為貨幣的對沖工具，而強勢美元使得美國以外的黃金購買變得昂貴，從而減少黃金的需求。

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