在去年11月，ETFs黃金流出了約50噸，然而今年5月卻流入了約80噸！換句話說，ETF的投資者認為現(xiàn)在的價格是偏弱的，是一個非常好的買入時機。德國商業(yè)銀行認為，現(xiàn)在的金價下跌只是短期的修正，而不太可能是長期的下跌。

不過，需要指出的是，盡管上述兩點現(xiàn)象似乎預示當前投資者可伺機抄底金價，但從歷史表現(xiàn)看，6月買入黃金仍會面臨著一定的風險。從歷史表現(xiàn)看，過去10年間金價通常在6月的均價表現(xiàn)最為疲軟，平均跌幅達到了1.10%。

而即便是把觀察周期縮小或放大到5年、15年和30年，金價的表現(xiàn)也依然不能令人感到滿意。黃金多年的平均收益均為負：5年平均收益為-2.10%，15年平均收益為-0.90%，30年平均收益為-0.46%。從漲跌概率來看，5年上漲概率為40%，15年為46%，30年為53%。

目前金價與美元走勢的負相關性正變得更為緊密。因此，就后市而言，密切關注美元走向或許仍是黃金交易員們每天所首先要做的首道功課。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，當前黃金與美元指數(shù)間30天歷史負相關性在5月20日達到0.78，創(chuàng)下2014年以來負數(shù)最大值。

相關性為-1意味著兩者的走勢完全相反。黃金通常被視為貨幣的對沖工具，而強勢美元使得美國以外的黃金購買變得昂貴，從而減少黃金的需求。

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