金投網(wǎng)5月18日訊，從金融資產(chǎn)到實物資產(chǎn)，其實也表明了我們的觀點，整體而言我們認為今年最大的機會不在資本市場中，而在于實物類資產(chǎn)中，我們尤其看好的是三大類實物資產(chǎn)：黃金、能源和農(nóng)產(chǎn)品，我們覺得一定要抬頭看天，要打開視野，跳出資本市場本身，去尋找更大的機會。

今天，重點來講一下黃金，如何理解黃金的價值？

談到黃金，就不能不提到巴菲特的名言：“黃金不創(chuàng)造價值”！巴菲特曾經(jīng)在無數(shù)的場合鄙視過黃金，比如在2009年，巴菲特曾把黃金與股票作對比：“可口可樂能掙錢，富國銀行也能掙很多錢。有一只會不停下蛋的鵝比一只會坐在那消耗保險和庫存的鵝要好得多。”在2011年，巴菲特表示黃金是“非生產(chǎn)性的資產(chǎn)”。他稱，像黃金這種資產(chǎn)“永遠不會產(chǎn)出任何東西，黃金等資產(chǎn)持有者“并非受資產(chǎn)本身的生財能力所吸引，事實上它永遠是灘死水——這些人們只冀望著未來會有更多人想要黃金。”

巴菲特是價值投資之神，他的話也被無數(shù)的粉絲當做是神話，但我們認為不應(yīng)該對任何一類資產(chǎn)有偏見，因而巴菲特的話恰好也是理解黃金價值的出發(fā)點。

首先，雖然黃金不創(chuàng)造價值，但是也不會毀滅價值。

過去一年，很多人號召大家去換美元，但問題是美元本身只是一張紙，美元也是美國央行印出來的，美元的價值其實是在于美元背后的購買力，而這背后是靠美國經(jīng)濟做的背書。如果每多生產(chǎn)1美元的商品，就多提供1美元的鈔票，那么美元的購買力是穩(wěn)定的；但是如果每多生產(chǎn)1美元的商品，就多提供2美元的鈔票，那么美元其實就不值錢了。

大家想當然都會覺得美元是全世界最保值的貨幣，殊不知美元其實也印多了。美國的貨幣增速過去100年平均在6%左右，但是經(jīng)濟增速平均只有3%，這多出來的3%剛好是黃金兌美元過去100年的平均漲幅，因為黃金是上帝的貨幣，不太印的出來。

在1971年以前，美元是和黃金掛鉤的，你拿著美元可以找美國央行換等比例的黃金。后來美國人撐不住了，就宣布美元和黃金脫鉤。從1971年到現(xiàn)在，黃金從40美元/盎司漲到1200多美元/盎司，整整漲了30多倍，平均每年漲幅7%。而從71年到現(xiàn)在，美國的貨幣增速平均每年7%，但是經(jīng)濟增速平均不到3%。

因此，雖然黃金不創(chuàng)造價值，但是也不會毀滅價值，所以在鈔票印多了的情況下，至少黃金是比紙幣更保值的，這保住的其實是通脹的價值。