當(dāng)心！美聯(lián)儲(chǔ)聲明可能沒那么鴿派

雖然當(dāng)前的美國聯(lián)邦基金期貨價(jià)格顯示4月毫無加息的可能性，6月加息的可能性也僅為20%左右，但通過對(duì)近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，盡管持有偏鴿派論調(diào)的官員人數(shù)仍然占多數(shù)，但部分鴿派的官員卻在近期發(fā)出了有趣的“鷹派”聲音。

目前聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）的10位美聯(lián)儲(chǔ)決策者當(dāng)中，共有5位投票者有鴿派傾向，2位處中立，3位鷹派。其中，鐵桿鷹派——堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治（EstherGeorge）曾在3月會(huì)議上投下唯一的反對(duì)派，并主張3月就加息25個(gè)基點(diǎn)。

但值得注意的是，鴿派陣營中有兩位官員——波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫（EricRosengren）和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利（WilliamDudley）在近期曾發(fā)出了貌似偏鷹的觀點(diǎn)。

享有永久投票權(quán)的杜德利曾在4月18日發(fā)言稱，“美國的新聞多為正面的，且近幾年來，就業(yè)市場的狀況已經(jīng)大有改善。我相信，在未來幾年內(nèi)，隨著就業(yè)市場進(jìn)一步趨緊，且此前導(dǎo)致通脹水平持續(xù)低位徘徊的臨時(shí)性因素消退，美國的通脹水平將會(huì)升回到2%的目標(biāo)水平。”

同時(shí)，作為今年FOMC貨幣政策的投票委員之一，羅森格倫也在4月18日時(shí)指出，市場對(duì)利率路徑過于悲觀，美國的經(jīng)濟(jì)形勢要比金融市場隱含的預(yù)測“健康得多”。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius與ZachPandl在4月21日的報(bào)告中寫道，下一步可以協(xié)助為6月升息鋪平道路的舉措將是，讓措辭恢復(fù)到與去年10月份聲明相似，即發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)“近乎平衡。”

這個(gè)措辭意味著，決策者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將好于或壞于預(yù)期的概率基本各占五成。自從12月份把對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估提升至“平衡”之后，美聯(lián)儲(chǔ)官員在1月和3月聲明中，略去了“風(fēng)險(xiǎn)平衡”這個(gè)短語，這段時(shí)間正逢金融市場動(dòng)蕩。3月會(huì)議紀(jì)要顯示，“許多”官員認(rèn)為全球形勢給美國經(jīng)濟(jì)帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。

美銀美林（BofAML）周二（4月26日）發(fā)布報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）可能會(huì)選擇在今年夏季再度加息；如果在英國脫歐公投之前全球市場跌勢有限的話，6月份的可能性是存在的；否則7月份的可能性更大。盡管本周美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)調(diào)整利率，但會(huì)后聲明或許會(huì)透露后續(xù)加息時(shí)機(jī)方面的重要線索。

美銀美林指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)本周應(yīng)該會(huì)選擇按兵不動(dòng)，但決策者可能會(huì)暗示，全球風(fēng)險(xiǎn)以及/或者遏制通脹的因素略有消退。如果有“一些信號(hào)”顯示全球風(fēng)險(xiǎn)以及遏制通脹的因素有所消退的話，可能將溫和提振市場對(duì)加息可能性的評(píng)估。