金投網(wǎng)3月1日訊，在經(jīng)歷5年的熊市后，黃金和金礦類(lèi)股價(jià)近幾個(gè)月表現(xiàn)亮眼，2011年，黃金曾經(jīng)觸及1900美元高位，但隨著全球經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中逐漸恢復(fù)，金價(jià)走勢(shì)承壓，已從之前的高位跌至1200美元附近。
然而，黃金市場(chǎng)近期再現(xiàn)生機(jī)，今年年初全球資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌，面對(duì)動(dòng)蕩的金融市撤境、大宗商品價(jià)格下跌和全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，出于避險(xiǎn)需求，黃金買(mǎi)盤(pán)增加，年初至今，黃金價(jià)格累計(jì)漲幅達(dá)18%，是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。
美國(guó)私人財(cái)富管理公司EvergreenGaveKal給出了2016年購(gòu)買(mǎi)黃金的6大理由。
1.技術(shù)交易模式顯示，黃金可能最終會(huì)爆發(fā)進(jìn)入牛市。
今年迄今為止，黃金價(jià)格已經(jīng)大漲超過(guò)18%，同時(shí)，金礦類(lèi)股價(jià)也飆升了超過(guò)50%，盡管EvergreenGaveKal認(rèn)為，目前黃金價(jià)格的上漲主要是短期超買(mǎi)所致。
2.盡管黃金近期反彈，其依然處于“失寵”狀態(tài)。
盡管黃金及金礦類(lèi)股價(jià)在近幾個(gè)月大漲，但是人們對(duì)于黃金的態(tài)度并不會(huì)一夜之間發(fā)生變化。黃金交易量及上行波動(dòng)正在回歸，但是投資者對(duì)于再次投資黃金的猶豫或許預(yù)示著全球情緒更大的轉(zhuǎn)變。EvergreenGaveKal稱，“現(xiàn)在買(mǎi)入黃金可能與2009年4月買(mǎi)入股票有的一比”。
3．美聯(lián)儲(chǔ)提高名義利率的能力受到全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)及金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的制約。
EvergreenGaveKal認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)升息的決定將制約其在未來(lái)一年利率正?；?。如果全球市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息是可能的。但是，流動(dòng)性的進(jìn)一步收緊只會(huì)增加今年貨幣政策反轉(zhuǎn)的可能性。如果EvergreenGaveKal正確，短期利率將會(huì)在一個(gè)短暫的時(shí)間段稍微上行，但將不可避免地朝著零的方向下行(隨著負(fù)利率的推行，甚至?xí)赡艿陀诹?。在近幾年，很多央行都嘗試加息，并以失敗告終。
在接近自2008年來(lái)的最高值后，美元上漲或許正在失去動(dòng)力。如果真是這樣，這對(duì)黃金投資者是一個(gè)好消息，因?yàn)樵谧罱鼛啄辏S金的弱勢(shì)通常是由美元的強(qiáng)勢(shì)造成的。如果在未來(lái)的幾個(gè)月，受疲軟美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打壓及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，美元大幅下跌，黃金將會(huì)以年初至今我們從未見(jiàn)過(guò)的幅度大漲。
5.隨著各央行不斷出臺(tái)措施，實(shí)際利率不斷走低。
全球金融危機(jī)之后，央行試圖重新拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并促通脹的做法并沒(méi)有成功。將名義利率降至零并將央行的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大超過(guò)10萬(wàn)億美元對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)僅僅具有邊際效應(yīng)和短暫的效果。其結(jié)果是，決策者越來(lái)越絕望。
目前，全球大約25%的經(jīng)濟(jì)體(包括歐元區(qū)、丹麥、瑞典和日本)央行已對(duì)銀行的超額準(zhǔn)備金實(shí)施負(fù)利率，而且很可能會(huì)將負(fù)利率傳導(dǎo)至儲(chǔ)蓄者。迫切需要維持經(jīng)營(yíng)，歐洲和日本的金融機(jī)構(gòu)或許很快會(huì)向儲(chǔ)蓄存款收費(fèi)，而不是向儲(chǔ)蓄者支付合理的利息。
一個(gè)聰明的主意是：強(qiáng)迫儲(chǔ)戶脫離現(xiàn)金，并激發(fā)通脹心態(tài)。然而，事實(shí)正好相反，負(fù)利率正刺激儲(chǔ)戶將他們的錢(qián)從銀行取出自行保管。
在過(guò)去的幾個(gè)月，央行一直在努力思考并提出一些瘋狂的想法。有些人建議廢除全部的實(shí)物現(xiàn)金，以強(qiáng)迫儲(chǔ)戶做出選擇，是投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是投資到金融資產(chǎn)，抑或是為他們的閑置資金支付復(fù)合利息？
也有人建議印鈔以支持財(cái)政支出，用在基建、國(guó)防開(kāi)支或?qū)W生助學(xué)貸款上。如果上述兩個(gè)建議不錯(cuò)，最近的建議則是“開(kāi)直升機(jī)撒錢(qián)”。從決策者發(fā)出的暗示可以看出，這可能會(huì)涉及向中低收入市民直接發(fā)送央行通過(guò)貨幣擴(kuò)張資助的支票。這連同受平民歡迎的桑德斯和特朗普將會(huì)令金融資產(chǎn)投資者不寒而栗。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這將導(dǎo)致的通貨膨脹是有害的。但是，幾乎可以肯定，這會(huì)助漲金價(jià)。
盡管不知道美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)幾年的政策走向，但EvergreenGaveKal相信，名義利率和實(shí)際利率很可能會(huì)越來(lái)越低。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，下降的利率是金價(jià)上漲的最大驅(qū)動(dòng)力之一。而如果央行擴(kuò)張貨幣導(dǎo)致通脹上揚(yáng)，金價(jià)接近3000美元/盎司的價(jià)位將變得更加合理。
6.接下來(lái)幾年，可能更難獲得實(shí)物黃金，關(guān)于黃金市場(chǎng)一個(gè)被低估的事實(shí)是：隨著越來(lái)越多的黃金流向亞洲，西方市場(chǎng)的黃金供應(yīng)正在收縮，如果黃金價(jià)格由于美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向及美元大幅反轉(zhuǎn)暴漲，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)他們不能得到足夠的實(shí)物黃金，這可能會(huì)轉(zhuǎn)而推動(dòng)金融黃金的上漲。
當(dāng)黃金處于熊市時(shí)，金礦企業(yè)的股票也隨之處于跌勢(shì)，如今，這些企業(yè)也正在走出長(zhǎng)期的低迷。盡管近期金礦類(lèi)股票反彈，與2011年的頂點(diǎn)相比依然低70%。
幾年前，當(dāng)很多散戶甚至不少專(zhuān)業(yè)投資者確定印鈔會(huì)導(dǎo)致高通脹時(shí)，認(rèn)為黃金和其它貴金屬陷入泡沫是公平的。但如今，黃金，以及尤其是黃金類(lèi)股票已經(jīng)處于“去泡沫化”狀態(tài)。同處于“去泡沫化”的還有與能源相關(guān)的所有資產(chǎn)。
而說(shuō)起與黃金一樣廉價(jià)的商品，石油的價(jià)格則更是被低估。但幸運(yùn)的是，黃金市場(chǎng)上沒(méi)有與沙特對(duì)等的黃金生產(chǎn)國(guó)，因此，廉價(jià)黃金不會(huì)充斥市常另一方面，曾經(jīng)開(kāi)采的黃金大部分依然存在，可是生產(chǎn)的石油卻已被消耗掉。
不過(guò)沒(méi)關(guān)系，為什么不在你的投資組合里放些黃金和能源呢？如果均值回歸理論依然奏效我們相信該理論依然奏效黃金和原油依然有很大的價(jià)值回歸空間。
