降低收益預(yù)期

就在市場上預(yù)期黃金走勢一片大好的時候，金價回調(diào)給高漲的投資情緒降了降溫。

上周，國際現(xiàn)貨黃金連續(xù)幾個交易日下跌，一度跌破1200美元/盎司。對此，艾小軍認為，4%左右的回調(diào)屬于正常現(xiàn)象，未來出現(xiàn)更大幅度的回調(diào)可能性較小。就今年來看，黃金價格向下空間較小，但上行空間或在10%~20%之間。

艾小軍強調(diào)，黃金走勢還未進入類似2004年至2011年期間的大幅上漲通道，投資者需要調(diào)整投資預(yù)期，更多需考慮黃金避險以及對沖人民幣可能有的貶值風(fēng)險，作為資產(chǎn)配置的一環(huán)，切不可把所有的資產(chǎn)都押注黃金。

他認為，投資者在資產(chǎn)池里配置10%~20%的黃金資產(chǎn)，長期看對年化收益影響較小，但資產(chǎn)波動性大大降低，這也意味著，風(fēng)險調(diào)整后的收益非常理想。此外，受到各個經(jīng)濟體的相互影響，人民幣的貶值壓力仍存在，黃金資產(chǎn)可以對沖貶值風(fēng)險。

許之彥則認為，目前市場上對黃金樂觀情緒仍占主流，總體看黃金還有向上的空間。但如果要配置黃金，還需要注意，黃金畢竟還是金融產(chǎn)品，受制于各種因素，價格會出現(xiàn)震蕩，投資者需要結(jié)合自身承受能力調(diào)整配置比例，全部資產(chǎn)押注黃金并不可取。