央行紛紛放大招：央媽出手人民幣、德拉基放鴿、日本央行負(fù)利率

在離岸人民幣兌美元接連上演跳水之后，中國(guó)央行祭出“連出兩道奇兵”，這讓離岸人民幣空頭遭“立體打擊”，隨后人民幣匯率走勢(shì)基本持穩(wěn)。

離岸人民幣兌美元1月11日飆升約800點(diǎn)，在岸和離岸匯差也急劇收窄至300點(diǎn)附近。市場(chǎng)分析人士指出，這是一個(gè)“警告”，中國(guó)監(jiān)管層不希望在岸人民幣交易具有投機(jī)性質(zhì)。

據(jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)，在岸人民幣兌美元當(dāng)日夜盤收漲0.37%，至6.5695元，全天成交量268.7億美元，創(chuàng)下夜盤交易今年啟動(dòng)以來(lái)最低；離岸人民幣兌美元目前上漲至6.6003，與在岸人民幣的匯差縮窄至貼水308個(gè)基點(diǎn)。

1月12日，離岸人民幣兌美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。市場(chǎng)分析人士指出，中國(guó)央行(PBOC)在香港離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣空頭進(jìn)行了“立體打擊”，不僅抹平了離岸人民幣與在岸市場(chǎng)的價(jià)差，而且推高了離岸人民幣的拆借利率。

香港市場(chǎng)中，離岸人民幣兌美元一度上漲0.7%，短暫抹平了與在岸市場(chǎng)的價(jià)差，而上周離岸人民幣匯率的折價(jià)幅度曾創(chuàng)下2.9%的紀(jì)錄最高水平。

同時(shí)，香港人民幣隔夜銀行間同業(yè)拆借利率(Hibor)飆升53個(gè)百分點(diǎn)至66.82%，較周一創(chuàng)下的前紀(jì)錄水平又漲了四倍多。不超過(guò)1年期的各種期限Hibor都創(chuàng)下紀(jì)錄漲幅，升至前所未有的高位。

中國(guó)央行的意圖已經(jīng)顯露無(wú)疑，通過(guò)拆借利率來(lái)提升做空人民幣的交易成本，同時(shí)在離岸市場(chǎng)中干預(yù)匯率，令兩岸利差收窄，讓投機(jī)者“知難而退”。

同時(shí)，中國(guó)監(jiān)管層還加強(qiáng)了口頭干預(yù)。中國(guó)中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組副主任韓俊1月11日在紐約新聞發(fā)布會(huì)上稱，做空人民幣將會(huì)失敗，對(duì)于人民幣將大幅貶值的判斷是荒謬的，因?yàn)闆Q策者決心確保匯率穩(wěn)定。

此外，人民幣中間價(jià)連續(xù)第三個(gè)交易日上調(diào)，顯示出央行穩(wěn)定中間價(jià)的決心。在隨后的三個(gè)交易日中，央行繼續(xù)保持對(duì)人民幣中間價(jià)的調(diào)控。離岸和在岸人民幣兌美元走勢(shì)基本穩(wěn)定。

歐洲央行(ECB)1月21日宣布，維持主要再融資利率于0.05%不變，維持隔夜存款利率在-0.30%不變，此外，央行維持隔夜貸款工具利率在0.30%不變，均符合市場(chǎng)預(yù)期。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在隨后的新聞?dòng)浾邥?huì)上發(fā)出在3月再度寬松的強(qiáng)烈信號(hào)，從而引爆歐元跌勢(shì)。

德拉基周四表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速與通脹前景趨緩將迫使該央行在3月重新審視其政策立場(chǎng)。這是一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)，暗示央行可能在數(shù)月內(nèi)出臺(tái)更多寬松政策。

德拉基并表示，全球市場(chǎng)震蕩、油價(jià)大跌和新興市場(chǎng)增長(zhǎng)全面趨疲，令歐洲面對(duì)的經(jīng)濟(jì)阻力迅速加大，因此歐洲央行需準(zhǔn)備好動(dòng)用任何可能的工具，應(yīng)對(duì)通脹率降至負(fù)值以及增長(zhǎng)放慢的情況。

這些意外明確的言論打壓歐元/美元下跌近1%，刷新近兩周來(lái)的低位。

日本央行在1月29日加大刺激政策的力度，除了維持大規(guī)模的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，還宣布將對(duì)金融機(jī)構(gòu)存放在央行的資金實(shí)施負(fù)利率。這讓金融市場(chǎng)大呼意外，投資者本來(lái)預(yù)期央行不會(huì)有行動(dòng)或僅是小幅擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。

日本央行還維持以每年80萬(wàn)億日元的速度擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣的承諾不變，即在量化和質(zhì)化寬松舉措(QQE)的框架下，大舉購(gòu)買日本公債和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但對(duì)金融機(jī)構(gòu)在央行的活期賬戶收取負(fù)0.1%利息的政策，央行政策審議委員會(huì)僅以5-4的投票結(jié)果勉強(qiáng)通過(guò)。

央行在決策聲明中指出：“如果認(rèn)為有必要，日本央行將進(jìn)一步調(diào)降負(fù)利率。”

日本央行宣布負(fù)利率，這也是繼瑞士央行(SNB)、歐洲央行(ECB)之后，“負(fù)利率大家庭”又加入了一位重量級(jí)的成員。雖日本央行出人意料的負(fù)利率決定后，美元兌日元大漲，黃金市場(chǎng)受影響一度大幅回落。