（三）通脹壓力溫和。

美元升值，意味著，美國(guó)出口更昂貴，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)受到傷害。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，通脹壓力也下降。

油價(jià)持續(xù)下降對(duì)能源行業(yè)是負(fù)面影響，能源支持的工業(yè)同樣受到傷害，美聯(lián)儲(chǔ)可能選擇鴿派立場(chǎng)，然而，這不是唯一原因，信用利差有所擴(kuò)大，美聯(lián)儲(chǔ)本月不會(huì)加息。這意味著，需要提供通脹率，隨著借貸成本上升，一月份加息概率不大。

考慮到通脹與信貸影響，利差提高借貸成本，我們可以看到，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取溫和行動(dòng)，而不是簡(jiǎn)單地讓利率不變，為了緩和通脹壓力，本次會(huì)議聲明可能會(huì)維持穩(wěn)健。

（四）黃金價(jià)格呢？

考慮到美聯(lián)儲(chǔ)可能維持利率，本周發(fā)布鴿派聲明，我們預(yù)期黃金價(jià)格反彈概率增加。但是問(wèn)題是，反彈多少呢。

大多數(shù)市場(chǎng)已經(jīng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)不加息預(yù)期，本周金融市場(chǎng)主要價(jià)格將維持不變，若美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派聲明，黃金價(jià)格反彈的可能是較大的。

黃金價(jià)格大約為每盎司1150美元，相對(duì)低估債券，即使美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)釋放鴿派聲明，黃金仍有保持每盎司1150美元的潛力。因此，我們認(rèn)為，黃金上升潛力可能性較大。

如果黃金反彈，黃金股也將反彈，美聯(lián)儲(chǔ)做出溫和聲明，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，股市可能繼續(xù)下跌，或者表現(xiàn)不佳，黃金礦業(yè)股反彈但投資者可能會(huì)減持。

本周，美聯(lián)儲(chǔ)若釋放鴿派聲明，黃金價(jià)格可能上升，金價(jià)仍高于支撐位每盎司1050美元。