黃金情緒已經(jīng)死亡

這很正確。黃金的情緒在公眾中不僅僅是十分緩和的，大多數(shù)公眾甚至幾乎不知道黃金的存在。

你將知道，當(dāng)一個(gè)主要的經(jīng)紀(jì)公司大肆宣傳新鑄造的黃金產(chǎn)品，當(dāng)Slime雜志(如果還存在的話)在封面顯示一個(gè)金牛在撕扯紐約證券交易所的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候公眾的黃金情緒就會(huì)很高。我們離這一點(diǎn)還很遠(yuǎn)。當(dāng)這一點(diǎn)來(lái)到的時(shí)候，我希望我能出售我的黃金，買進(jìn)紐約證券交易所證券。

礦業(yè)類股票是有風(fēng)險(xiǎn)的

這絕對(duì)是真確的?？偟膩?lái)說(shuō)，礦業(yè)是一門糟糕的業(yè)務(wù)。礦業(yè)需要巨大的固定資產(chǎn)支出以建立礦場(chǎng)，并且還是要在獲得無(wú)數(shù)個(gè)昂貴的不可預(yù)測(cè)的許可證后。之后，礦場(chǎng)的運(yùn)作是不可移動(dòng)的，還要受制于各種政治風(fēng)險(xiǎn)，偶爾礦場(chǎng)還會(huì)收歸國(guó)有。再加上每個(gè)環(huán)節(jié)持續(xù)的難以應(yīng)付的工藝技術(shù)問(wèn)題，而終端產(chǎn)品無(wú)法預(yù)測(cè)的價(jià)格波動(dòng)更是讓礦業(yè)行業(yè)變得復(fù)雜。礦業(yè)就是一門糟糕的業(yè)務(wù)，你也從不會(huì)找到Graham-Dodd投資者去買進(jìn)礦業(yè)類股票。

但所有這些問(wèn)題(以及其它很多與本篇文章不相關(guān)的問(wèn)題)卻不時(shí)會(huì)讓礦業(yè)股票成為絕佳的投機(jī)載體。就像現(xiàn)在。

礦業(yè)勘探股票是十分具有風(fēng)險(xiǎn)的

這是很正確的。礦業(yè)這一行有數(shù)千家小規(guī)模的上市公司，并且一些公司才剛剛實(shí)現(xiàn)了升級(jí)，前不久還只不過(guò)是一個(gè)牽著騾子四處轉(zhuǎn)悠的勘探者。另外一些公司則具有十分精妙復(fù)雜的高科技運(yùn)作?？碧焦窘?jīng)常會(huì)和礦業(yè)公司歸類在一起，但實(shí)際上二者卻是大不相同的。勘探公司與其說(shuō)是在運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)倒不如說(shuō)是在進(jìn)行一場(chǎng)昂貴的概率很小的尋寶活動(dòng)。

這可以說(shuō)是壞消息。好消息是勘探公司不僅僅具有風(fēng)險(xiǎn)而且還有很大的波動(dòng)性。你最多也就能虧損100%，但有時(shí)候市場(chǎng)會(huì)周期性地從1升到10，甚至一些礦業(yè)勘探類股票會(huì)從1上漲到1000。這種波動(dòng)性會(huì)是你最好的朋友。但是對(duì)這些事項(xiàng)進(jìn)行投機(jī)需要的是專業(yè)技能和對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)的良好把控。但當(dāng)黃金泡沫到來(lái)時(shí)，它們很有可能處于這個(gè)黃金泡沫的中心，即便很少有投資者會(huì)有黃金。