金投網(wǎng)12月28日訊，作為一個(gè)一般的規(guī)則，黃金并不是一項(xiàng)好的投資。

黃金不會(huì)賺取收入，正是因?yàn)椴粠?lái)收入，黃金不能從復(fù)合收益的法則中得到好處——而阿爾伯特-愛(ài)因斯坦曾把復(fù)合收益（市場(chǎng)倍增）稱(chēng)為“世界第八大奇跡”。

復(fù)合收益的魔力

能進(jìn)行復(fù)合倍增的收益是投資者最大的盟友。復(fù)合倍增能把普通的收益轉(zhuǎn)化為令人震驚的收益。

我們假設(shè)，杰克（Jack）投資了100美元，購(gòu)買(mǎi)了一家虛擬公司的一股。這家公司能通過(guò)售賣(mài)香蕉冰沙實(shí)現(xiàn)每股10美元的收益分配。

如果杰克把這掙來(lái)的10美元的年度股息用于為他1994年產(chǎn)的福特探險(xiǎn)者車(chē)購(gòu)買(mǎi)部件，而不是把這10美元的股息重新投入以產(chǎn)生復(fù)合收益，那么在三十年的時(shí)間內(nèi)，杰克能掙到300美元，這相當(dāng)于300%的收益率。

這個(gè)收益率還不算糟。但是杰克的哥哥亨利（Henry）把年度股息再投資到了公司的額外股票中，30年后，亨利取得的收益率高達(dá)1654%。這個(gè)收益率就讓杰克300%的收益率顯得相形見(jiàn)絀了。

杰克和亨利各自花費(fèi)了100美元用于購(gòu)買(mǎi)香蕉冰沙制造公司RobHarrison的一股。這家公司每股每年能實(shí)現(xiàn)10美元的收益分配。隨著獲得了收益，亨利把新獲得的收益繼續(xù)投資到同樣的股票中。這能讓他獲得復(fù)合收益，30年后獲得的收益率為1654%。相反的是，杰克把他每年獲得的10美元的收益用于購(gòu)買(mǎi)1994年產(chǎn)的福特探險(xiǎn)者汽車(chē)的部件。這樣他就不能獲得復(fù)合收益，30年后杰克的收益率僅僅為300%。

通過(guò)利用過(guò)去的收益來(lái)產(chǎn)生未來(lái)的收益，亨利獲得了復(fù)合倍增的力量，這讓他每年獲得的收益得到了增加。

30年后，亨利將持有17.5股，每年產(chǎn)生的股息為175美元。作為對(duì)照，他的弟弟杰克持有的股票還只是一股，每年掙到的股息還仍然是10美元。

黃金的問(wèn)題在于，它不能讓投資者從復(fù)合收益中獲得好處。

作為一種非生產(chǎn)性資產(chǎn)——一種不產(chǎn)生收益的資產(chǎn)——即便是一位像亨利一般謹(jǐn)慎和耐心的投資者也無(wú)法發(fā)揮復(fù)合收益法則的威力。

黃金的誘惑

公平的說(shuō)，有的時(shí)候黃金的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于產(chǎn)生收益的資產(chǎn)如股票和債券。

20實(shí)際70年代后期，快速的通脹率增加了黃金的需求，黃金被認(rèn)為是一種有效的價(jià)值存儲(chǔ)物。這助長(zhǎng)了黃金價(jià)格的攀升，從1976年每盎司400美元升到了4年后的每盎司1500美元。

同樣的事情也發(fā)生在了2008-2009年的金融危機(jī)中，投資者在危機(jī)中逃離了股票，進(jìn)入了黃金和其它被認(rèn)為是更加安全的投資類(lèi)別。新增黃金的需求讓黃金的價(jià)格從2000年的每盎司不足400美元飆升到了10年后的每盎司超過(guò)了1600美元。

但是這些情況中的問(wèn)題是，黃金的價(jià)格隨后出現(xiàn)了快速下跌，就像它此前快速升高一樣。

到1985年時(shí)，黃金價(jià)格不足600美元一盎司。自2011年達(dá)到高峰后，黃金價(jià)格已經(jīng)下跌了超過(guò)三分之一。

為了能從這些價(jià)格波動(dòng)中獲益，投資者需要把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)——我們知道，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，成功把握市場(chǎng)時(shí)機(jī)如果說(shuō)不是不可能的，也是危險(xiǎn)的。