三、黃金的避險能力并未消失

全球諸多主權信用貨幣信譽再次受損，市場對黃金避險需求或進一步增加。近兩年來，除美元之外，全球貨幣市場一片狼藉，巴西雷亞爾跟去年的俄羅斯盧布一樣，接近崩盤；歐元和日元還在持續(xù)著量化寬松，對美元匯率無任何走強跡象；與人民幣相關度較高的澳元等商品貨幣，因大宗商品價格下跌，以及人民幣匯率的走弱，也出現(xiàn)了大幅貶值；印度央行已將利率下調至6.75%，創(chuàng)接近五年新低，盧比走勢也不容樂觀。

在這樣一個背景下，黃金作為對沖紙幣風險的一種主要方式，以這類貨幣計價的黃金將受到追捧。印度為了應對民眾瘋狂的購金行為，用各種辦法限制民眾對黃金的進口、投資和消費。但趨勢是很難被阻止的，在美國市場金銀幣發(fā)行量猛增，但依然脫銷；COMEX注冊黃金庫存已降至17萬盎司左右，2億美元就可以取走紐交所倉庫所有實物黃金，投資者在用交割實物的方式，證明對黃金的信任，以及對其他市場的擔憂。黃金市場的避險需求有望重新被激活。