金投網(wǎng)10月09日訊，秋國慶到處游人如織，投資者的心情或許并未隨假期放松；正如有關(guān)金融風(fēng)暴的華爾街電影臺詞所說的“大眾一無所知，他們對即將發(fā)生的什么渾然不知”。那么，投資者是否對10月2日美國公布9月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如此之差感到擔(dān)憂或無知呢？我認(rèn)為至少從表面看市場做出了反應(yīng)，但是分析的目標(biāo)在于揭示未來可能發(fā)生哪些可能和變化。

1.美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)的不同之處

從剛剛公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)看，9月季調(diào)后的非農(nóng)數(shù)據(jù)是14.2萬人，這個數(shù)據(jù)大幅低于市場預(yù)期的20.3萬人。預(yù)期和終值是完全逆轉(zhuǎn)的，從這一點可以表明為什數(shù)據(jù)公布之后，美指迎來狂風(fēng)暴雨的下泄而金銀徹底扭轉(zhuǎn)頹勢上漲了。

其次，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)從17.3萬人被下修道13.5萬人，這和7月份的數(shù)據(jù)被大幅向上修正形成了對比。因此8月下修的數(shù)據(jù)和9月份大幅差于前值和預(yù)期的時間造成了巨大的市場波動，也是和前期非農(nóng)數(shù)據(jù)對價格影響形成的不同。

第三，從四個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)綜合走勢看，呈現(xiàn)一路走低的趨勢，跌至14萬人這一關(guān)鍵的數(shù)據(jù)區(qū)域時，也和2012-2013年低位的時候數(shù)據(jù)一樣了。那么，3年前美國實施的是第三四輪量化寬松（QE3和QE4），彼時的非農(nóng)數(shù)據(jù)和當(dāng)前加息是一樣的數(shù)據(jù)，勞動力數(shù)據(jù)回到起點時要實施相反的貨幣政策嗎？

第四，如此大的數(shù)據(jù)使得投資者心理對數(shù)據(jù)的糾結(jié)反應(yīng)在價格的波動上，從市場反應(yīng)來說美指先抑后揚大跌大漲，最終幾乎收復(fù)了大部分跌幅；這樣的走勢在市場意料之外也在情理之中。意料之外是指數(shù)據(jù)和預(yù)期的反差，情理之中也當(dāng)前美國經(jīng)濟改善是基調(diào)而美聯(lián)儲口口聲聲非要年內(nèi)加息；我相信投資者心中始終念念不忘的就是這個因素。

以上這些就是本次數(shù)據(jù)的不同細(xì)節(jié)所在，那么，這些數(shù)據(jù)的表現(xiàn)和當(dāng)前美國的貨幣政策導(dǎo)向存在多大程度的關(guān)聯(lián)？對于金銀走勢構(gòu)成了哪些啟發(fā)和暗示呢？