金投網(wǎng)12月25日訊，黃金價格周四(12月25日)亞洲時段盤初繼續(xù)在1175美元附近徘徊。瑞銀集團(UBS)貴金屬分析師如此描述，“這一年黃金價格似乎什么事都沒有干。”

那么現(xiàn)在就讓我們來回顧一年中影響黃金價格的幾大基本面因素：

首先是東歐和中東的地緣政治風險，如俄烏沖突、巴以沖突，伊拉克極端宗教組織“伊斯蘭國”(ISIS)興起等，這些都曾一度刺激避險情緒升溫，為金價提供短暫的反彈。

其次，中國因經(jīng)濟增速放緩從而影響到了該國實物金需求，令金價失去一定支撐。所幸的是，印度今年大發(fā)神威，在取消了20:80黃金進口限制條例后，迅速從中國手中奪回全球頭號黃金消費國的寶座。這兩國基本占據(jù)了全球超過一半的實物金需求。

再者，11月30日的瑞士黃金公投也一度掀起金市的風浪，這次公投要求瑞士央行(SNB)至少維持20%的資產(chǎn)是黃金，并禁止其出售黃金儲備。之前機構(gòu)都預計，若公投通過瑞士央行將不得不在5年中購買1500噸黃金，并未金價提供莫大的支撐。然而事與愿違，公投最終被高票否決，而當日金價也是急速下挫。

最后也是最重要的一個因素，那就是美元的飆升。隨著美國經(jīng)濟加速復蘇，美元指數(shù)從今年7月的80下方持續(xù)走強，并于本周二(12月23日)突破90大關(guān)，創(chuàng)下近9年來最高水平。這也成為了今年下半年金價最大的痛苦。

當然，今年倫敦傳統(tǒng)白銀定盤價走向電子化這一改革也頗受人關(guān)注，而新黃金定盤價也正在醞釀之中。

展望2015年的金市，讓我們看看多空這兩大陣營各自都有什么話要說：

空方：目前市場的多數(shù)投資者仍押注2015年金價將跌至1050-1090美元/盎司，更激進地甚至押注跌到950美元/盎司，當然他們也并不是沒有理由。

美元——由于國際金價是以美元計價，因此如果明年美元高位企穩(wěn)，那金價對于他國買家而言將更加昂貴，打壓需求和價格同步走低。國際頂級投行高盛就表示，“未來金價的主要競爭對手仍是美元。”

石油——近6個月來油價的接連暴跌已經(jīng)令大宗商品滿面瘡痍，黃金當然也不例外。德意志銀行稱，“盡管油價下跌會傷及美股，對金價起到些許支撐。可整體而言仍對黃金利空。”

經(jīng)濟增長——目前中國、歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟都存在隱憂，唯獨美國獨霸一方。盛寶銀行首席商品策略師OleHansen強調(diào)，“美國與其他國家經(jīng)濟的冰火兩重天將加速貨幣政策的背離，意味著美元兌其他主要貨幣將維持強勢，利空黃金。”

通脹——由于油價的崩潰導致全球物價面臨下行風險，迫使中國央行上個月降息，而歐洲央行(ECB)已經(jīng)被逼得只剩下QE這一張王牌。匯豐銀行(HSBC)指出，“全球通縮前景加劇無疑會抑制金價的反彈空間。”

多方：不少投資者認為2015年金價將逐步反彈向1200-1238美元/盎司，更激進地投資者甚至看向1500美元/盎司。當然他們也是基于以下幾大因素。

石油——鑒于近半年來油價持續(xù)暴跌已經(jīng)對全球經(jīng)濟造成負面的影響，尤其是主要產(chǎn)油國經(jīng)濟，比如俄羅斯。三井貴金屬策略師DavidJollie認為，“如果油價繼續(xù)下跌，可能會刺激投資者的避險神經(jīng)，并推動金價反彈。”

地緣政治——分析師認為2015年地緣政治將成為刺激黃金避險情緒升溫的最大助力。經(jīng)紀商Avatrade分析師NaeemAslam表示，“中東的地緣政治風險可能帶動銀行和企業(yè)的新一輪債務(wù)違約，特別是伴隨著油價持續(xù)暴跌之時。”

實物金需求——中國作為全球第二大黃金消費國2015年可能為金價反彈做出杰出貢獻。摩根大通在2015年展望中提到，“由于低廉的金價對中印兩國消費者極具吸引力，因此明年金價將伴隨實物金需求走強而反彈。”

利率——分析師認為，美聯(lián)儲升息的擔憂可能被過分夸大了。德國商業(yè)銀行認為，“從歷史來看，加息對金價的影響并不一定全是負面的，正所謂‘買預期賣事實’。在美聯(lián)儲正式開始加息之后，由于市場已經(jīng)吸收了之前預期的影響，金價反而反而會走強。”