金投網(wǎng)9月28日訊，9月18日，上海黃金交易所國(guó)際板順利上線運(yùn)行。有關(guān)上海黃金交易所國(guó)際板的推出在宏觀戰(zhàn)略上推進(jìn)人民幣國(guó)際化和增強(qiáng)中國(guó)因素對(duì)于黃金價(jià)格影響力方面的論述，已經(jīng)有很多。我們不妨從投資者的視角出發(fā)，對(duì)國(guó)際板的特征和影響做一個(gè)簡(jiǎn)要描述。
首先，上海黃金交易所增加了3個(gè)黃金現(xiàn)貨實(shí)盤的國(guó)際板合約，3個(gè)國(guó)際板合約代碼分別為iAu99.5、iAu99.99、iAu100g，交割地點(diǎn)均為交易所自貿(mào)區(qū)指定交割倉(cāng)庫，合約其他參數(shù)分別與主板合約Au99.5、Au99.99、Au100g相同。國(guó)際板并沒有推出新的品種，對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，參與國(guó)際板并不是參與新的黃金投資品種。
其次，國(guó)際和國(guó)內(nèi)客戶均可參與主板和國(guó)際板黃金品種合約的交易，這意味著國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)迎來了國(guó)際投資者這一新的群體。國(guó)際會(huì)員和國(guó)際客戶可參與交易的合約包括3個(gè)國(guó)際板合約和Au99.99、Au99.95、Au100g、Au99.5、Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)8個(gè)主板合約，但只能對(duì)國(guó)際板合約辦理出入庫業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)會(huì)員和國(guó)內(nèi)客戶可參與國(guó)際板所有合約的交易，但不可以對(duì)3個(gè)國(guó)際板合約辦理出入庫業(yè)務(wù)(具有進(jìn)出口資格的會(huì)員除外)。國(guó)際投資者的加入可能會(huì)大大增加國(guó)內(nèi)黃金主板市場(chǎng)各個(gè)合約的交易活躍程度，提升市場(chǎng)流動(dòng)性。
最后，國(guó)際板客戶資金封閉運(yùn)行的特征意味著國(guó)內(nèi)客戶的在岸人民幣資金只能在國(guó)際板進(jìn)行現(xiàn)貨黃金交易，不能由此流向國(guó)際，而國(guó)際投資者用以投資黃金的離岸人民幣也無法轉(zhuǎn)化為在岸人民幣。
《上海國(guó)際黃金交易中心客戶資金封閉運(yùn)行業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，“資金封閉運(yùn)行業(yè)務(wù)是指國(guó)際中心在結(jié)算銀行開設(shè)的結(jié)算專用賬戶、國(guó)際會(huì)員在結(jié)算銀行開設(shè)的代理專用賬戶和國(guó)際客戶在結(jié)算銀行開設(shè)的銀行賬戶之間形成固定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)資金的定向劃轉(zhuǎn)功能，使資金在封閉環(huán)境中運(yùn)行的完整體系”；“結(jié)算銀行須與國(guó)際會(huì)員、國(guó)際客戶簽訂三方協(xié)議，明確各方權(quán)益，建立綁定關(guān)系，非綁定賬戶的出入金須按原路退回原則處理”。
從近距離的視角來看，黃金國(guó)際板無非是打開大門迎客，將一批國(guó)際投資者引入到國(guó)內(nèi)黃金投資市場(chǎng)，從而有助于增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流動(dòng)性。但是，從遠(yuǎn)距離的視角來看，國(guó)際投資者由此得到一個(gè)貼近觀察中國(guó)黃金市場(chǎng)的窗口，通過這個(gè)窗口的信息傳遞，國(guó)際金價(jià)對(duì)于中國(guó)黃金市場(chǎng)的變化乃至經(jīng)濟(jì)的脈搏會(huì)有更加及時(shí)的反應(yīng)，從而令中國(guó)投資者獲得本土信息優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于中國(guó)黃金投資者而言，歐美市場(chǎng)的變化幾乎是每個(gè)投資者基本面研究的主要內(nèi)容。每逢美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行議息會(huì)議前后，每當(dāng)美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和歐洲消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)發(fā)布之時(shí)，中國(guó)的黃金投資者和全世界其他地區(qū)的投資者一樣凝神屏氣。中國(guó)的黃金價(jià)格雖然是以人民幣計(jì)價(jià)，但是判斷其走勢(shì)的依據(jù)似乎總是來自大洋彼岸或是大陸彼端。因此，絕大多數(shù)中國(guó)黃金投資者不免存在這樣的困惑：身處全球第一大黃金消費(fèi)國(guó)之中，身邊的市場(chǎng)變化似乎和自己的投資相距萬里，反倒是萬里之外的信息牽動(dòng)著自己的心思。
上海黃金交易所國(guó)際板在把國(guó)際投資者引入中國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，也通過國(guó)際投資者的研究和交易將中國(guó)本土市場(chǎng)的變化更好地傳遞到國(guó)際價(jià)格中。如此以來，隨著國(guó)際板的發(fā)展壯大和逐步活躍，國(guó)內(nèi)投資者會(huì)驚喜地發(fā)現(xiàn)國(guó)際金價(jià)對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的變化有了及時(shí)的反應(yīng)，自己對(duì)于“身邊的變化”的了解終于有了用武之地。
