金投網7月7日訊，上周由于美國獨立日休市，本應該上周五公布的非農就業(yè)數據提前到上周四公布，而此前上周三公布的ADP就業(yè)數據就表現良好，增加28.1萬人，遠高于預期的20.3萬人，促使周四公布的非農數據也遠遠好于市場預期，其中非農就業(yè)人數增加28.8萬人，高于預期的21.5萬人，失業(yè)率進一步下降至6.1%也同樣好于預期的6.3%，同時4月份非農就業(yè)人數由原來的28.8萬人，上修至30.4萬人，5月份的非農就業(yè)人數由原來的21.7萬人上修至22.4萬人，而最為關鍵的6月份勞動參與率錄得62.8%，與前值持平。

從數據本身來看，就業(yè)人數增長以及失業(yè)率的下降對于美元帶來的利好就不言自明了，關鍵的勞動參與率于5月份維持同一水平，這表明美國勞動力市場中，愿意參與就業(yè)人員的比率正在企穩(wěn)，而隨著美國經濟的持續(xù)復蘇，勞動參與率將會逐漸提升，屆時美國勞動力市場才能真正的企穩(wěn)復蘇，但要達到這個效果至少還需要幾個月的時間，這也是美聯儲刺激政策要達到的最終目的。所以我們反觀美元的走勢不難看出，這么利好的美國非農數據并沒有讓美元一飛沖天，原因就在于美國勞動市場的就業(yè)參與率仍然徘徊在低位，只有就業(yè)人數的增長能帶動勞動參與率的提升之時，美國經濟復蘇、通脹水平上漲才會水到渠成。

另一方面，翻閱了一下本月公布的幾項重要的美國經濟數據，其中6月28日當周ICSC-高盛連鎖店銷售數據和當周紅平書商業(yè)銷售數據均表現低于前值，而6月份的制造業(yè)和非制造業(yè)采購經理人指數也低于預期值，這些數據顯示美國經濟的復蘇動力仍然較弱，這也就意味著當前的美國經濟還不足以推升美國勞動力市場和通脹水平全面走好，那么美元短期沒有搶眼的表現也就自然了。

上面我們分析了一下美元內在的因素，在我看來，內在因素目前還不足以推升美元大幅反彈甚至突破長期壓力位81.50。但凡事都不是絕對的，外匯市場從來不缺乏“意外”，但這個“意外”不在美元內在而是在外在因素。和非農一起公布的最為搶眼的基本面因素肯定是歐洲央行利率會議了，歐洲央行維持利率水平和量化寬松規(guī)模不變，隨后的新聞發(fā)布會也是一如既往各派言論，值得注意的是德拉基對于歐元區(qū)經濟仍然存在下行的風險表示擔憂，那么這就意味著歐元區(qū)的襲擊政策還將會繼續(xù)得到延續(xù)，那么歐元長期趨勢將會受到經濟下行風險的承壓。澳洲聯儲主席斯蒂文斯在上周的利率會議中表示澳元目前水平仍然偏高，雖然暫時沒有采取措施，但在他的言論中不難看出，未來進一步通過降息來刺激經濟的可能不是沒有。歐元和澳元的調整對于美元的反彈會起到一定的利好作用。

黃金方面的影響，伊拉克和烏克蘭的動蕩局勢仍然在推升黃金價格上漲，目前黃金價格面臨長期壓力區(qū)間1331—1334區(qū)間的阻力，雖然黃金價格近期出現小幅調整，但整體價格仍在創(chuàng)新高，所以在動蕩的局勢沒有得到改善之前，黃金上揚的趨勢還會得到延續(xù)，黃金又是美元標價，所以只有黃金轉勢下行，美元才能再獲得一份上漲的力量。

在外在因素沒有改變的情況下，美元短線反彈之后，不排除進一步下行的可能。