金投網(wǎng)4月15日訊，4月16日即將公布的中國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)預(yù)期臨界值在7.2%左右，數(shù)據(jù)的好壞將對(duì)今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的黃金消費(fèi)水平產(chǎn)生一定影響。
在過(guò)去一周多的時(shí)間里，黃金價(jià)格出現(xiàn)了一輪觸底反彈的過(guò)程。4月1日當(dāng)天黃金價(jià)格最低跌至1277美元/盎司，距離3月中旬的高點(diǎn)跌去115美元，然隨后的逢低買(mǎi)盤(pán)再度將黃金價(jià)格推升至1300美元/盎司整數(shù)關(guān)口上方。
從基本面情況看，市場(chǎng)目前并不支持貴金屬價(jià)格繼續(xù)大幅下跌，但整體市場(chǎng)形勢(shì)仍不容樂(lè)觀。美國(guó)勞工部4日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加19.2萬(wàn)人，不及20萬(wàn)人的增幅預(yù)期；3月失業(yè)率為6.7%，與2月持平，略高于部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。而其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，高盛將美國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期從1.6%調(diào)降至1.5%。美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為80.0，也低于預(yù)期的80.5，下月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)或推動(dòng)黃金價(jià)格反彈。
美國(guó)3月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為51.1，預(yù)期52.8。近期大多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均稍遜于市場(chǎng)預(yù)期，這也為黃金價(jià)格的反彈創(chuàng)造了一定的外部條件。但對(duì)于長(zhǎng)期來(lái)看，隨著嚴(yán)寒過(guò)去，美國(guó)就業(yè)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，我們重申對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)保持目前QE縮減節(jié)奏的判斷。而對(duì)于歐元區(qū)方面來(lái)說(shuō)，鑒于當(dāng)前通脹仍然低迷，未來(lái)進(jìn)一步降息的可能性仍較大。
而從最近市場(chǎng)的資金流向來(lái)看，各路資金從貴金屬市場(chǎng)流出的跡象比較明顯。根據(jù)CFTC截止4月4日發(fā)布的報(bào)告顯示，管理資金持有的黃金凈多頭減少17172手至100145手。這是投機(jī)者連續(xù)第二周削減黃金期貨多頭，顯示以對(duì)沖基金為主的投機(jī)者對(duì)黃金繼續(xù)看多的意愿有所減弱。
etf持倉(cāng)方面，全球最大的黃金etf—SPDR截止上周五的持倉(cāng)總量為809.18噸，較之前一周減持7.8噸。但從美十年期國(guó)債收益率的表現(xiàn)來(lái)看，上周一度漲至2.8%以上水平，但目前又回落至2.7%附近。對(duì)于貴金屬市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，該收益率的維持低位意味著當(dāng)前金價(jià)進(jìn)一步大跌的可能性較小，市場(chǎng)流動(dòng)性維持在較為寬松的環(huán)境當(dāng)中。
影響金價(jià)十大指標(biāo)之—：美十年期國(guó)債收益率
由于黃金具有工業(yè)、貨幣、金融等多重屬性，因此一直以來(lái)，市場(chǎng)上很多因素的變化都會(huì)對(duì)金價(jià)造成直接或間接的影響，但不同的時(shí)期影響金價(jià)的主要因素會(huì)有所不同。自2013年下半年以來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于QE縮減的決議“塵埃落定”，美國(guó)十年期國(guó)債收益率這項(xiàng)指標(biāo)開(kāi)始于金價(jià)呈現(xiàn)出較高的負(fù)相關(guān)性。
投資者可以這樣理解，當(dāng)實(shí)際利率偏低(等于或低于零)時(shí)，現(xiàn)金和債券逐漸淡出投資者的視線，因?yàn)橥顿Y者的實(shí)際收益率低于通脹率。因此，黃金的價(jià)格依賴(lài)于偏低或負(fù)的實(shí)際利率，而實(shí)際利率在本質(zhì)上是通貨膨脹的副產(chǎn)品。當(dāng)實(shí)際利率偏低時(shí)，黃金價(jià)格有可能上升；當(dāng)實(shí)際利率上升時(shí)，黃金自然會(huì)很快下跌。自去年下半年以來(lái)美國(guó)的通脹水平一直維持較低且穩(wěn)定的水平，因此美十年期國(guó)債收益率的走勢(shì)在一定程度上與實(shí)際利率的走勢(shì)較為吻合。
接下來(lái)的一周，來(lái)自宏觀市場(chǎng)方面的消息相對(duì)較為清淡。特別需要關(guān)注的是4月16日即將公布的中國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)預(yù)期臨界值在7.2%左右，數(shù)據(jù)的好壞將對(duì)今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的黃金消費(fèi)水平產(chǎn)生一定影響。其次需重點(diǎn)關(guān)注英、美、歐三地的3月CPI數(shù)據(jù)，通脹水平的變化將直接對(duì)各國(guó)央行的貨幣政策產(chǎn)生重要影響，特別是歐元區(qū)的通脹如果繼續(xù)維持較低水平，或?qū)⒁l(fā)央行再一輪的降息。除此之外，北京時(shí)間周四晚間的美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)事業(yè)救濟(jì)人數(shù)也將對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生一定影響。
