投資黃金期貨主要有三種投資策略：一是日內(nèi)短線的價差波動交易。二是幾個交易日到十幾個交易日內(nèi)的波段交易。三是單一方向長期趨勢交易。從大多數(shù)商品期貨交易者的實際需求看，前兩種投資策略占了明顯比例。這主要是因為商品期貨杠桿交易比例高，行情轉(zhuǎn)化快。但對于參與黃金期貨的投資者來說，就必須結(jié)合黃金市場的特點來進(jìn)行自己的選擇和把握。

我們?nèi)绻J(rèn)真研究一下黃金從1900年到2007年的價格走勢圖，可以把黃金的價格波動大致分為四個階段：1、1900年到20世紀(jì)70年代中期，黃金處于金本位時代，價格恒定，已經(jīng)明確界定，沒有交割波動風(fēng)險。2、從20世紀(jì)70年代中期到1980年，黃金非貨幣化后受世界政治經(jīng)濟(jì)因素影響，金價大幅波動，從35美元一度沖上850美元的歷史高位區(qū)間。3、從1980年到2001年，供需形勢平緩，黃金一度脫離投資者視線，價格持續(xù)回落。4、從2001年到目前，黃金價格從252美元持續(xù)上揚(yáng)，有突破850美元不斷創(chuàng)出新高的動能。

縱觀黃金的四個階段的價格走勢，可以看出，黃金價格波動具有明顯的長周期和季節(jié)性價格波動特點。統(tǒng)計1996年到2006年國際黃金現(xiàn)貨價格波動，發(fā)現(xiàn)日內(nèi)價格最大波動幅度在5%以內(nèi)，單日波動5%出現(xiàn)的概率非常之低。大部分交易時間日內(nèi)價格波動幅度在2%以內(nèi)。在周波動幅度方面，黃金現(xiàn)貨周波動幅度在5%左右的交易周也是屈指可數(shù)。這些數(shù)據(jù)都表明黃金期貨日內(nèi)價格波動并不算活躍，日內(nèi)短差交易如果保證金投入大，市場容量相對小的話，可能不易獲得預(yù)期的收益。當(dāng)然，由于黃金期貨受國際政治、經(jīng)濟(jì)多方面的因素影響，尤其是一些突發(fā)性事件影響，價格會出現(xiàn)快速的反應(yīng)和異動，這個時候是短線交易者的好機(jī)會。

總之，綜合當(dāng)前黃金市場的結(jié)構(gòu)特點以及黃金期貨合約設(shè)置，投資者在參與黃金期貨時，可以確定投資方向，以長期趨勢為準(zhǔn)，滾動操作單邊方向。也可以積極結(jié)合黃金季節(jié)性結(jié)構(gòu)特點和技術(shù)波段，進(jìn)行波段交易。除非技術(shù)比較突出，不鼓勵進(jìn)行日內(nèi)短線交易，除非出現(xiàn)突發(fā)性事件導(dǎo)致行情波動并預(yù)判正確。

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