“紙黃金”是一種個(gè)人憑證式黃金，投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買賣“虛擬”黃金，個(gè)人通過把握國(guó)際金價(jià)走勢(shì)低吸高拋，賺取黃金價(jià)格的波動(dòng)差價(jià)。投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，不發(fā)生實(shí)金提取和交割。

紙黃金有杠桿嗎？目前紙黃金只有銀行可以做，沒有公司在做的，而且紙黃金全款交易，沒有杠桿，是按實(shí)際價(jià)格來買的。

如果紙黃金加入了杠桿和做空機(jī)制，那么他就成了閹割版的現(xiàn)貨黃金了。（無法提取實(shí)物黃金）

紙黃金交易從本質(zhì)上來說，它仍屬于實(shí)物金買賣的范疇，只不過所買賣的黃金不能(或不用)交割、交易對(duì)手限定為紙黃金的發(fā)行人。

由于紙黃金仍屬于實(shí)物金買賣的范疇，而且是采用全額交易的方式，所以，它并不是保證金交易，更不是黃金期貨、期權(quán)，所以，也就沒有杠桿效應(yīng)。

同樣，紙黃金更不能做空，只有黃金價(jià)格上漲時(shí)才有盈利機(jī)會(huì)。所以紙黃金的投資者只能做多看漲，從金價(jià)上升中獲利，無法做空，當(dāng)黃金價(jià)格處于下跌狀態(tài)時(shí)，投資者只能觀望。目前有幾家銀行紙黃金能雙向交易了，也就是說紙黃金交易能做空了。

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