近日，國內(nèi)黃金大佬們紛紛表示，關(guān)于黃金牛熊轉(zhuǎn)換的態(tài)勢已有定論，黃金牛市已經(jīng)終結(jié)，黃金礦企暴利時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，步入微利時(shí)代。
“2013年，黃金企業(yè)經(jīng)歷了太多的無奈，黃金價(jià)格低迷，企業(yè)股票疲軟，中國大媽被套。”山東黃金集團(tuán)有限公司總經(jīng)理陳玉民說，莎士比亞名劇《哈姆雷特》中那句“活著，還是死去”現(xiàn)在對黃金企業(yè)來說是正在考慮的問題。
10月30日，山東黃金發(fā)布三季報(bào)，前三季度該公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入375.07億元，同比減少4.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.32億元，同比下降38.31%。
山東黃金季報(bào)表明，金價(jià)下跌導(dǎo)致了單季利潤大幅下滑。
2013年4月12日，國際黃金價(jià)格期貨市場價(jià)格跌破1500美元；6月28日，國際黃金現(xiàn)貨價(jià)格最低達(dá)到1196.4美元，自2010年8月以來，首次跌破1200美元，單季均價(jià)逐季回落。
由于山東黃金收入主要源于黃金生產(chǎn)，金價(jià)下跌直接拖累業(yè)績大幅下滑，三季度營業(yè)收入環(huán)比減少35.5%。
與此同時(shí)，開采成本則居高不下。受黃金成本影響，1200美元-1300美元每盎司的黃金銷售價(jià)格已貼近黃金的平均生產(chǎn)成本價(jià)格。
今年3月，英國巴克萊銀行的一份報(bào)告顯示，近幾年，黃金礦山現(xiàn)金成本逐年攀升。
覆蓋全球35%產(chǎn)量礦山的平均現(xiàn)金成本為673美元/盎司，邊際成本為1104美元/盎司。4月，巴克萊銀行對全球25家黃金企業(yè)每盎司黃金的生產(chǎn)成本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，9家企業(yè)超過1150美元，4家1300美元。
陳玉民說，全球主要黃金企業(yè)的成產(chǎn)成本在1080美元~1260美元/盎司，一半企業(yè)在1100美元以上，30%企業(yè)在1200美元以上。
“生產(chǎn)成本據(jù)高不下，盈利空間被大大縮小。”陳玉民說，黃金（產(chǎn)業(yè)）的暴利時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，進(jìn)入微利時(shí)代。
近十年黃金價(jià)格的大幅上漲，中國黃金、紫金礦業(yè)集團(tuán)、山東黃金等公司開始加速擴(kuò)張，大手筆并購屢見不鮮。
“隨著金價(jià)上漲，企業(yè)擴(kuò)張成本越來越高，金價(jià)大幅回調(diào)后，那些高價(jià)收來的項(xiàng)目將無法收回投入的成本。因此，在當(dāng)前金價(jià)持續(xù)走低的情況下，今后價(jià)格走勢很難預(yù)測，而擴(kuò)張需要慎之又慎。”陳玉民說，對抗本輪黃金價(jià)格下跌的根本措施之一就是暫停或出售一部分項(xiàng)目。
現(xiàn)在，黃金礦企面臨著流動(dòng)資金減少的困境。陳玉民建議大型礦企暫停開采或者直接出售一些礦石品位低、資源儲(chǔ)量少、開采成本高的礦井，減少投入，回籠資金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，確保重組現(xiàn)金流。
記者注意到，今年7月，山東黃金已經(jīng)暫停了去年12月收購的澳大利亞福克斯礦業(yè)公司的項(xiàng)目。在山東黃金斥資2.25億澳元（約13億元人民幣）控股澳大利亞?？怂沟V業(yè)公司后僅僅7個(gè)月，后者宣布關(guān)閉了金礦。
此外，山東黃金還剝離了一些不良資產(chǎn)，叫停了部分品位低、投入大、成本高、見效慢的在建礦山和在產(chǎn)礦山，并積極尋求戰(zhàn)略退出途徑回籠資金以應(yīng)對資金流不足。
今年，山東黃金對外擴(kuò)張步伐盡管沒有停止，但對擬并購礦山慎之又慎，從盡職調(diào)查到估價(jià)談判也更嚴(yán)謹(jǐn)，緊緊圍繞收益率、盈虧點(diǎn)、并購成本精細(xì)計(jì)算，確保并購項(xiàng)目的盈利水平。
國內(nèi)黃金礦企也開始向有色金屬和稀有金屬行業(yè)轉(zhuǎn)型，以對沖黃金價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。對于熊市能持續(xù)多久，山東招金集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理李善仁判斷，金價(jià)近期不會(huì)繼續(xù)深挫和大幅度走低，在目前超跌的基礎(chǔ)上，市場有筑底反彈的沖動(dòng)，再就是黃金價(jià)格將進(jìn)入一個(gè)反彈、震蕩、修復(fù)與再創(chuàng)新高的新周期。“但這個(gè)周期要遠(yuǎn)短于上一個(gè)熊市，可能是3年到5年，甚至更短。”
