經(jīng)國務院同意，中國證監(jiān)會《關于同意上海期貨交易所上市黃金期貨合約的批復》（證監(jiān)期貨字[2007] 158號）批準上海期貨交易所上市黃金期貨。為便于廣大投資者對黃金期貨上市工作有進一步的認識和了解，上海期貨交易所有關負責人近日接受了記者的采訪。

問：作為國內第一個推出的貴金屬期貨品種，黃金期貨備受市場關注。請問上期所在黃金期貨獲批前進行了怎樣的準備工作？

答：我所一直把黃金期貨作為產(chǎn)品開發(fā)的重要品種，從1999年開始進行研究與準備。但期貨市場的發(fā)展需要有一個相對成熟完善的現(xiàn)貨市場為基礎，因此目前推出黃金期貨條件已經(jīng)成熟。

今年年初，尚福林主席在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上要求，要“適時推出鋅、塑料、鋼材等商品期貨和商品期貨期權。積極研究開發(fā)石油、黃金等商品期貨以及債券類金融期貨品種”。根據(jù)這一部署，交易所于2月14日向中國證監(jiān)會上報了《關于拓展貴金屬品種推出黃金期貨的請示》。此后，交易所對推出黃金期貨進行了更為具體深入的研究，基本完成了準備工作。

首先是完成了黃金期貨合約、制度、規(guī)則、流程的設計和制訂工作。經(jīng)過對國內外市場調研，特別是深入分析了國外交易所已上市黃金期貨的相關環(huán)節(jié)之后，完成了黃金期貨合約的設計、規(guī)則的制訂，以及交易、交割、結算等各種制度和流程的構建。

第二是完成風險管理體系的構建。我所在合約設計和規(guī)則制定過程中始終把風險管理放在第一位。上海期貨交易所在銅、鋁等有色金屬期貨交易風險監(jiān)控方面有著成功經(jīng)驗，在漲跌停板制度、保證金制度、限倉制度、交割管理制度等方面，制定了嚴密的應對制度和措施。與此同時，我所也在黃金期貨的合約設計和規(guī)則制定中考慮到了黃金的特性。

第三是已在技術方面做好準備。黃金期貨與其它商品期貨相比，在開展期貨交易的技術要求方面沒有更多特殊性。我所自主開發(fā)的、具有國際領先水平“新一代交易所系統(tǒng)”（NGES）成功上線，一年來運行可靠，可為黃金期貨交易運作提供強有力的技術支撐。

第四是已獲得市場相關機構的認同。我所走訪多家黃金生產(chǎn)企業(yè)、消費企業(yè)、貿易商、商業(yè)銀行、質檢機構等，廣泛聽取了各方意見；與商業(yè)銀行、黃金企業(yè)及相關機構等建立了密切聯(lián)系。這些相關企業(yè)和機構均對上市黃金期貨表示了認同和支持。

問：為推動黃金期貨上市，上期所下一步將有哪些工作要做？

答：一個期貨品種上市要做的工作很多，有一些工作和程序必須在獲得批準后才能進行。因此，交易所接下來將繼續(xù)扎扎實實地做好基礎性工作。

目前，黃金期貨的合約及相關規(guī)則正在公開征求意見，在征求各界的意見與建議后，我們將進一步論證期貨合約、交易交割規(guī)則和風險控制制度的設計方案，再按規(guī)定的程序報批報備，同時做好交割商品注冊的工作。

另外，黃金在中國是大眾比較熟悉的商品，交易的積極性和愿望比較強烈，因此加強投資者教育、加強風險意識尤為重要。尚福林主席在近日召開的投資者教育工作座談會指出，要正確認識我國資本市場新興加轉軌的階段特征，扎實有效地開展投資者教育工作，推動我國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。為此，上期所下一步將聯(lián)合相關協(xié)會，積極開展黃金生產(chǎn)企業(yè)、消費企業(yè)和黃金期貨投資者的知識培訓、風險教育及上市推廣工作，還將組織模擬交易等，將投資者教育及市場培訓做深做實，在確保平穩(wěn)和安全的基礎上，盡快推出黃金期貨。

問：在黃金期貨的風險控制方面，是否有區(qū)別于以往的創(chuàng)新？

答：我所在合約設計和規(guī)則制定過程中始終把風險管理放在第一位。交易所在銅、鋁等有色金屬期貨交易風險監(jiān)控方面有著成功經(jīng)驗，根據(jù)黃金市場的特性，我所在黃金期貨的風險控制措施的設計中進行了較為嚴格的規(guī)定。主要有：

一、保證金收取標準。黃金期貨合約的最低交易保證金比例：合約價值的7%。由于黃金價格波動較大，我們設定了相對較高的保證金水平。

二、漲跌停板制度。每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價±5%。根據(jù)國際黃金價格波動率，設定了相對較寬的漲跌幅度。

三、限倉制度。黃金期貨合約在不同時期規(guī)定了較嚴格的限倉比例和持倉限額規(guī)定。在合約掛牌至交割月前第二月的最后一個交易日，某一期貨合約持倉量不得超過12萬手，對投資者的限倉比例為5%，非經(jīng)紀會員限倉比例為10%，經(jīng)紀會員為15%。交割月份，對投資者的限倉限額設定為200手，對非經(jīng)紀會員設為500手，經(jīng)紀會員為2000手。

上期所在風險控制方面有著成熟的技術、團隊和文化，近年來一直致力于不斷提高風險管理科學化、制度化、流程化。

問：黃金期貨的獲批，意味著國內期貨市場又增加了一個投資品種，能否在投資者服務方面詳細談談？

答：黃金期貨的推出，為國內期貨市場增加了一個品種，也為投資者增加了一個套期保值、規(guī)避風險的工具，同時也建立了一個全新的投資渠道。上海期貨交易所在合約設計中充分考慮了投資者的需求，對可能出現(xiàn)的風險制定了相應的應對措施，對個人參與黃金交易交割等方面也有相應規(guī)定。

前面也談到，我所下一步將聯(lián)合相關協(xié)會，積極開展黃金生產(chǎn)企業(yè)、消費企業(yè)和黃金期貨投資者的知識培訓、風險教育等工作，將投資者教育做深做實。

上海期貨交易所始終重視對會員和廣大投資者的服務。隨著期貨市場改革發(fā)展的深入，上期所將在完善監(jiān)管機制、確保市場穩(wěn)健運行的基礎上，不斷創(chuàng)新服務形式、提高服務水平、改進服務質量。今后上期所還將陸續(xù)出臺一系列改善服務的新舉措，并將把服務創(chuàng)新延伸到市場監(jiān)管、培育、推廣、投資者教育等多個環(huán)節(jié)。

黃金期貨未來的發(fā)展需要各界的共同努力和支持。目前黃金期貨合約及相關規(guī)則正在征求意見，希望各界提出寶貴的意見和建議，在未來的交易運行中，也希望不斷得到各方的反饋意見，幫助我們細致扎實地做好各項工作，確保其平穩(wěn)安全運行，從而促進期貨市場功能的發(fā)揮，與現(xiàn)貨市場共同為國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展做出更大的貢獻。

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