金子漲價(jià)的原因
金子漲價(jià)與跌價(jià)，絕大部分原因是受到黃金本身供求關(guān)系的影響。因此，作為一個(gè)具有自己投資原則的投資者，就應(yīng)該盡可能的了解任何影響黃金供給的因素，從而進(jìn)一步明了場(chǎng)內(nèi)其他投資者的動(dòng)態(tài)，對(duì)黃金價(jià)格的走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，以達(dá)到合理進(jìn)行投資的目的。金子漲價(jià)的原因主要有以下幾個(gè)方面：
第一，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金子價(jià)格上漲有影響。2006年上半年，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本正常。根據(jù)中國(guó)社科院的預(yù)計(jì)，2006年預(yù)計(jì)中國(guó)全年GDP增長(zhǎng)率將達(dá)到10.6%左右。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)始趨好，增速逐漸加快。日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放慢，但總體呈復(fù)蘇之勢(shì)。亞太地區(qū)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步快速增長(zhǎng)。受持續(xù)升息和高油價(jià)的影響，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯減緩跡象。
盡管目前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)減緩跡象，但全年增長(zhǎng)速度仍將快于2005年。值得關(guān)注的是，國(guó)際原油價(jià)格居高不下并波動(dòng)不穩(wěn)、通脹壓力加大、加息預(yù)期上升、為調(diào)整全球失衡引發(fā)美元持續(xù)貶值等影響世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，這些宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)金價(jià)上漲有顯著的影響。
第二，美元貶值預(yù)期將提升金子價(jià)格上漲動(dòng)能。在國(guó)際上，美元既是全球貿(mào)易中最主要的結(jié)算貨幣，也是全球大宗商品作為標(biāo)的價(jià)格的主要貨幣。黃金也同樣如此。因此，美元的升值或貶值將直接影響到國(guó)際黃金供求關(guān)系的變化，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格的變化。由于黃金通常被認(rèn)為是“避風(fēng)港”資產(chǎn)，金價(jià)與美元之間的關(guān)聯(lián)趨勢(shì)在美元下跌的時(shí)候表現(xiàn)更強(qiáng)。
目前，全球貨幣供應(yīng)出現(xiàn)了流動(dòng)性過(guò)剩的現(xiàn)象，主要來(lái)源于美國(guó)持續(xù)的雙赤字、美元加大發(fā)行量和美元貶值。美元貶值導(dǎo)致其他貨幣相對(duì)升值，流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致全球資產(chǎn)價(jià)格上漲和全球資產(chǎn)泡沫不斷積聚，石油、黃金、股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格迅速上漲，發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)多次通過(guò)上調(diào)利率來(lái)應(yīng)對(duì)這次流動(dòng)性過(guò)剩產(chǎn)生的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。
同樣，人民幣匯率問(wèn)題依然是全球關(guān)注的焦點(diǎn)。貿(mào)易收支差額是一個(gè)基點(diǎn)，對(duì)外方利益集團(tuán)的反應(yīng)和觀點(diǎn)要客觀看待，目前人民幣升值壓力的主要來(lái)源集中于中國(guó)的外貿(mào)政策，這一點(diǎn)我們需要重視，而匯率只是焦點(diǎn)問(wèn)題的體現(xiàn)和轉(zhuǎn)移。對(duì)于黃金價(jià)格來(lái)說(shuō)，今后要時(shí)刻關(guān)注由各種因素所導(dǎo)致的人民幣升值問(wèn)題，因?yàn)檫@關(guān)系到國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格的重新定位。
第三，國(guó)際原油價(jià)格上漲趨勢(shì)影響金價(jià)波動(dòng)。原油一直充當(dāng)現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)運(yùn)行血液的重要戰(zhàn)略物資，它在國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域占有舉足輕重的地位，“石油美元”的出現(xiàn)足以說(shuō)明原油在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中的重要性。黃金與原油之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，原油價(jià)格的上升預(yù)示著黃金價(jià)格也要上升，原油價(jià)格下跌預(yù)示著黃金價(jià)格也要下跌。油價(jià)波動(dòng)將直接影響世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。黃金價(jià)格與原油價(jià)格正相關(guān)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金與原油波動(dòng)趨勢(shì)是基本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別。
第四，國(guó)際金融市場(chǎng)變化。在全球各金融市場(chǎng)上，每天流動(dòng)著難以計(jì)數(shù)的大規(guī)模的資金，發(fā)生的交易金額也都是天文數(shù)字。根據(jù)《世界經(jīng)濟(jì)年鑒2005———2006》的資料統(tǒng)計(jì)，截止到2004年，全球有組織的金融衍生合約交易總額為1143.9萬(wàn)億美元，比2003年增長(zhǎng)了30.7%，場(chǎng)外衍生市場(chǎng)交易繼續(xù)保持活躍。這些金融性剩余價(jià)值只有極少部分投入到具體的產(chǎn)業(yè)鏈中進(jìn)行生產(chǎn)，絕大部分仍然停留在全球金融市場(chǎng)中不斷滾動(dòng)，繼續(xù)創(chuàng)造出新的金融性剩余價(jià)值。而黃金投資市場(chǎng)（期貨、期權(quán)、憑證、互換、基金等等）只不過(guò)是產(chǎn)生這類價(jià)值的一部分而已。隨著目前全球經(jīng)濟(jì)一體化的加快，金融類資產(chǎn)的增加，屬于金融性質(zhì)的投資需求規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)要大于對(duì)某個(gè)商品的實(shí)物需求，而這部分投資需求是很難具體來(lái)用數(shù)據(jù)量化的，因?yàn)檫@種投資需求無(wú)時(shí)無(wú)刻不在迅速變化，只要該類商品或投資品種（可以歸納為該市場(chǎng)）條件合適，適合投資的投資需求就會(huì)源源不斷地涌現(xiàn)。
也就是說(shuō)，如果黃金市場(chǎng)投資條件合適，將有源源不斷的投資需求出現(xiàn)在黃金市場(chǎng)，從而拉動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格。例如，2005年紐約商品交易所的期貨活動(dòng)繼續(xù)著2001年以來(lái)的趨勢(shì)，在2004年的水平上繼續(xù)增長(zhǎng)。全年期貨總成交量接近1600萬(wàn)張合同，相當(dāng)于49425噸，比上年增長(zhǎng)6%。增長(zhǎng)主要是因?yàn)榻灰姿鶅?nèi)的投機(jī)活動(dòng)增加。
第五，黃金需求增長(zhǎng)依然不減。黃金的基本屬性之一仍然是作為商品出現(xiàn)，因此供求關(guān)系在一定程度上依然影響著黃金市場(chǎng)的價(jià)格。世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告指出，2006年第二季黃金供應(yīng)量環(huán)比下降5%，至832噸，因央行黃金出售量下降且礦業(yè)公司紛紛在第二季積極減少對(duì)沖，其力度令許多觀察人士始料不及，也對(duì)黃金市場(chǎng)供應(yīng)面構(gòu)成沖擊。第二季黃金的供求較需求過(guò)剩52噸。
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