近日，以印度盧比計(jì)價的黃金暴漲至接近歷史高位，與近期美元黃金的走勢相去甚遠(yuǎn)。印度貨幣兌美元匯率的幾近崩潰、乃至創(chuàng)下歷史新低的狀況帶動了如此非同尋常的上升。印度不斷深化的貨幣危機(jī)為該國的國內(nèi)實(shí)物黃金需求以及全球黃金價格都帶來了重大影響。沒有什么能夠像貨幣崩潰那樣帶動黃金購買！

據(jù)了解，印度對于實(shí)物黃金在文化層面上的深度親和性是具有傳奇色彩的。數(shù)十年來，印度是世界上最大的黃金消費(fèi)國，盡管中國正在超越印度。

據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2013年上半年，印度的黃金需求仍然占全球黃金需求的28%！在過去的兩個季度中，印度人購買的566.5噸黃金很大程度上使美國人購買的83.4噸黃金相形見絀。

據(jù)估計(jì)，印度家庭擁有3.1萬噸黃金，以每盎司1400美元計(jì)算，這些黃金價值1.395萬億美元。僅僅一個位于印度南部的寺廟（蒂魯帕蒂市附近的蒂魯馬拉毗濕奴神廟）就被認(rèn)為持有1000噸的黃金 - 價值450億美元！該神廟每年還能從虔誠的印度教朝圣者那里得到3噸的黃金供品。超過一半的印度人的個人儲蓄是實(shí)物資產(chǎn)，其中包括土地、房屋、家畜，當(dāng)然還有黃金。

盡管印度人有著如此巨大的投資于黃金的絕對財富，但是他們的人均占有量仍然很少。印度有著12.1億人口，其人口多的令人難以置信。我們來假設(shè)，只有一半人口處于工作年齡，他們可以節(jié)省并投資過剩的勞動果實(shí)。將印度的黃金總消費(fèi)量除以6.05億人口，得出的人均持有量僅僅為1.65盎司！這樣的量顯然不過分。

然而，印度政府在今年對黃金發(fā)動了侵略性的戰(zhàn)爭。印度正苦苦糾結(jié)于創(chuàng)歷史新高的經(jīng)常賬戶赤字，該赤字于2012財年（截至3月）占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的4.8%。

印度迄今為止最大的兩個進(jìn)口項(xiàng)為原油和黃金，約占其貿(mào)易赤字的70%。也就是說，黃金進(jìn)口占了赤字的四分之一。但是原油要比黃金至關(guān)重要的多，因此，新德里將黃金定為了攻擊目標(biāo)。

為了努力遏制黃金進(jìn)口以減少貿(mào)易赤字，印度政府在今年大幅度提高了黃金的進(jìn)口稅。進(jìn)口關(guān)稅在1月下旬提高了一半至6%，在6月上旬提高了三分之一至8%，之后在8月中旬又提高了四分之一至10%！隨著2013年的到來，除了將黃金的進(jìn)口關(guān)稅由4%提高至原來的2.5倍之外，新德里最近還對白銀和鉑金的進(jìn)口征收10%的關(guān)稅，從而抑制這些代用品的消費(fèi)。

這些夸張的并且具有懲罰性的黃金進(jìn)口稅運(yùn)行效果如何呢？從政府的角度來看，效果并不如預(yù)期的好。世界黃金協(xié)會近日報道稱，2013年上半年，印度的黃金需求比去年同期激增了48%！也就是說，印度人仍在積極地購買黃金，使政府更加氣憤。這些關(guān)稅并沒有抑制需求，反而輕易地助長了走私黃金的熱潮。

對于這些激增的黃金進(jìn)口量，印度政府真的不能怪罪別人，只能怪自己。該政府對經(jīng)濟(jì)改革已經(jīng)嚴(yán)重地管理失當(dāng)，并且未能改進(jìn)正在惡化的基礎(chǔ)建設(shè)。腐敗盛行，監(jiān)管令人窒息且過于粗率。沃達(dá)豐（Vodafone）是一個典型的實(shí)例。為了時長50年的并購，這家英國電信公司被龐大的追溯征稅法案狠狠地扇了一耳光。

所有這一切導(dǎo)致了對印度政府及其法定貨幣（盧比）信心的減弱。在過去大約兩年內(nèi)，印度人和外國投資者都已經(jīng)在退出對盧比的投資，同時正在加劇著盧比的下跌趨勢。

印度人將其過剩的盧比換成實(shí)物黃金（實(shí)物黃金則必須通過進(jìn)口獲得），從而維護(hù)其購買力。外國投資者出售盧比以獲得其他主要貨幣，從而離開印度市場繼續(xù)前進(jìn)。