據(jù)媒體市場(chǎng)報(bào)道，在短短4個(gè)月間，摩根大通紐約金庫(kù)堆積的實(shí)物黃金庫(kù)存，從近200萬(wàn)盎司銳減至14.16萬(wàn)盎司的歷史最低值。
其不曾料到的是，遭遇黃金擠兌的同時(shí)，還被卷入黃金大跌幕后推手的輿論旋渦——全球金融市場(chǎng)開(kāi)始質(zhì)疑其金庫(kù)中減少的近185萬(wàn)盎司黃金（約合53噸）的流向，及摩根大通是否有計(jì)劃拋售金庫(kù)黃金達(dá)到沽空黃金套利的目的。
就上述質(zhì)疑，一位摩根大通內(nèi)部人士向記者透露，主要是黃金貿(mào)易商與加拿大等國(guó)大型黃金開(kāi)采商，從摩根大通金庫(kù)大量贖回黃金。
今年以來(lái)，黃金貿(mào)易商將大量黃金從紐約搬到倫敦黃金交易市場(chǎng)，為了賺取更高現(xiàn)貨黃金交易溢價(jià)，加拿大等國(guó)大型黃金開(kāi)采商則在過(guò)去四周，啟動(dòng)15年來(lái)的首次黃金套期保值——拋售實(shí)物黃金并建立遠(yuǎn)期回購(gòu)協(xié)議，此舉進(jìn)一步拉低金庫(kù)庫(kù)存。“他們圍繞黃金熊市進(jìn)行各種套利。”該人士直言。
但他的上述解釋，未能贏得對(duì)沖基金等黃金投資者的全部信服，引發(fā)黃金大跌的真正幕后推手仍未浮出水面。
4月5日，摩根大通紐約金庫(kù)僅余黃金14.27萬(wàn)盎司，被金融市場(chǎng)質(zhì)疑投資銀行操縱黃金價(jià)格沽空套利。
“直至目前全球?qū)_基金依然認(rèn)為，摩根大通金庫(kù)黃金不斷流失，加重市場(chǎng)對(duì)黃金拋售壓力的擔(dān)心，最終導(dǎo)致黃金價(jià)格大跌。”一位對(duì)沖基金經(jīng)理透露，4月5日當(dāng)周，以投資銀行為主的互換貿(mào)易商在COMEX黃金市場(chǎng)建立5432100盎司的黃金凈空倉(cāng)，趁黃金大跌賺取高額沽空利潤(rùn)。
上述摩根大通人士對(duì)此解釋稱，目前摩根大通已將黃金業(yè)務(wù)分成實(shí)物黃金交易與遠(yuǎn)期套保業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、客戶委托黃金理財(cái)業(yè)務(wù)三大類別。而其自營(yíng)部門并沒(méi)有參與，“清空”金庫(kù)黃金的，是委托摩根大通進(jìn)行黃金理財(cái)?shù)目蛻魝?，包括全球黃金貿(mào)易商、對(duì)沖基金與大型黃金開(kāi)采商。
以往，他們將手里的黃金長(zhǎng)期交給摩根大通保管，并由其協(xié)助制定長(zhǎng)期套保計(jì)劃。但今年以來(lái)，“客戶們”對(duì)實(shí)物黃金交易的新套利游戲情有獨(dú)鐘，甚至不惜從金庫(kù)取走大量黃金。
所謂新套利游戲，因?yàn)閬喼迣?shí)物黃金買盤活躍，令全球主要黃金消費(fèi)市場(chǎng)黃金價(jià)格對(duì)應(yīng)倫敦現(xiàn)貨黃金的溢價(jià)空間大幅提高，而上述“客戶們”把大量黃金從紐約搬到倫敦黃金交易市場(chǎng)，以此賺取更高交易溢價(jià)。如土耳其伊斯坦布爾黃金交易中心金價(jià)較倫敦現(xiàn)貨價(jià)格的最高溢價(jià)一度接近25美元/盎司，而我國(guó)黃金實(shí)物價(jià)格對(duì)應(yīng)倫敦現(xiàn)貨金的溢價(jià)也達(dá)到20美元/盎司。
20-25美元/盎司溢價(jià)，對(duì)黃金貿(mào)易商與開(kāi)采商而言，可以很大程度地緩解金價(jià)下跌帶來(lái)的損失。
但在上述對(duì)沖基金經(jīng)理看來(lái)，摩根大通的解釋值得商榷，Comex交易所在紐約擁有五座私人金庫(kù)，卻只有摩根大通金庫(kù)出現(xiàn)大幅度黃金擠兌事件。
“不排除摩根大通知道金庫(kù)黃金大量流失，借機(jī)沽空黃金套利。”他稱，在4月黃金大跌期間，以投資銀行為主的互換貿(mào)易商之所以保持超過(guò)500萬(wàn)盎司黃金凈空倉(cāng)，在于如此多的黃金從金庫(kù)取出銷售，加重金融市場(chǎng)看跌金價(jià)的情緒。隨著金價(jià)驟跌約200美元/盎司，500萬(wàn)盎司黃金凈空倉(cāng)已創(chuàng)造約10億美元浮盈。
上述摩根大通人士解釋稱，目前摩根大通自營(yíng)部門與客戶委托理財(cái)部門建立嚴(yán)格的防火墻，自營(yíng)部門很難獲取客戶提取金庫(kù)大量黃金的信息，趁機(jī)沽空黃金。
但是，上述說(shuō)法并未得到部分對(duì)沖基金的認(rèn)可。上述對(duì)沖基金經(jīng)理指出，近期摩根大通忽然轉(zhuǎn)而看漲黃金，或許與金庫(kù)黃金告急易引發(fā)交割違約事件有關(guān)聯(lián)。
6月13日，摩根大通常務(wù)董事、投資組合經(jīng)理Neil Gregson表示，近期金價(jià)大幅波動(dòng)主要受短期投機(jī)者的驅(qū)使，而強(qiáng)勁需求預(yù)示黃金投資前景依然良好。
但摩根大通自營(yíng)部門是否借助金庫(kù)擠兌大舉沽空黃金，仍需要直接證據(jù)，一家國(guó)內(nèi)銀行貴金屬部門交易員直言，即使投資銀行操縱金價(jià)套利，也是通過(guò)復(fù)雜的黃金遠(yuǎn)期看跌期權(quán)等衍生品交易工具達(dá)到目的，往往“行蹤詭秘”。
此外，據(jù)了解，目前摩根大通紐約金庫(kù)黃金回升至約78萬(wàn)盎司。
