金投網(wǎng)5月14日訊，近段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際黃金價(jià)格行情較為低迷。但不論背后有怎樣的陰謀，現(xiàn)在老百姓買(mǎi)到手的實(shí)物黃金是否能保值呢？據(jù)了解，針對(duì)此問(wèn)題，美國(guó)有銀行做了一個(gè)分析，現(xiàn)在黃金的生產(chǎn)價(jià)格是每盎司1100美元，加上渠道、流通、廣告成本等，它的邊際成本是每盎司1300美元，約相當(dāng)于每克260元。

也就是說(shuō)，低于每克260元的價(jià)格是絕對(duì)的抄底價(jià)格。“長(zhǎng)期來(lái)看，實(shí)物黃金絕對(duì)值得投資，因?yàn)槿蚨荚诔l(fā)貨幣，黃金是對(duì)抗通脹的最好商品。”

當(dāng)然，也有不同的看法。美國(guó)杜克大學(xué)金融學(xué)教授坎貝爾哈維對(duì)本刊記者表示，金價(jià)已估值過(guò)高，黃金的熊市才剛剛開(kāi)始。對(duì)于此次金價(jià)暴跌，哈維認(rèn)為根本原因既不在塞浦路斯，也不在高盛或金融大鱷，而在于黃金價(jià)格太高。

黃金的價(jià)格曾高達(dá)每盎司1900美元，現(xiàn)在仍處在每盎司1400美元的高位，因此出現(xiàn)下跌是一種必然，“問(wèn)題不在于過(guò)高的價(jià)格為什么下跌，而在于黃金為什么曾經(jīng)這么貴”。在他看來(lái)，黃金合理的價(jià)格應(yīng)該在每盎司800美元左右。

或許正是基于這樣的理論，哈維并不認(rèn)同“大機(jī)構(gòu)做空黃金”的觀點(diǎn)，“那些指責(zé)高盛、索羅斯或者塞浦路斯導(dǎo)致金價(jià)下跌的人，只是在否認(rèn)一個(gè)事實(shí)，即他們所擁有的黃金曾經(jīng)并且現(xiàn)在依然高于其真實(shí)價(jià)格”。

對(duì)于中國(guó)的普通民眾，“沖去買(mǎi)一個(gè)估值過(guò)高的資產(chǎn)是不明智的。今天購(gòu)買(mǎi)黃金的人，不管是大投資者還是小投資者，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里很可能只能獲得非常低的回報(bào)。”

對(duì)于國(guó)際黃金價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)，世界黃金協(xié)會(huì)投資研究部總經(jīng)理馬庫(kù)斯格拉布表示，黃金市場(chǎng)有兩個(gè)大的上行動(dòng)力：一是亞洲強(qiáng)勁的需求，目前中國(guó)和印度這兩個(gè)世界最大的黃金消費(fèi)市場(chǎng)的需求仍然強(qiáng)勁；二是各國(guó)央行都在增加黃金儲(chǔ)備。

在西方國(guó)家，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有不同看法，一些人認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，因此黃金在投資組合中沒(méi)那么大的用處，這種觀點(diǎn)會(huì)促使金價(jià)下行。

而另一些投資者相信，經(jīng)濟(jì)仍很脆弱，發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松政策也將繼續(xù)，因此，現(xiàn)在仍是買(mǎi)入黃金的時(shí)候。格拉布認(rèn)為，未來(lái)金價(jià)走勢(shì)將取決于全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及中國(guó)和印度的需求情況。

當(dāng)各國(guó)政府都在積極儲(chǔ)備黃金時(shí)，中國(guó)政府是否應(yīng)該加入進(jìn)去？哈維說(shuō)，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，中國(guó)僅持有1054.1噸黃金，占外匯儲(chǔ)備的比重僅為1.6%。而美國(guó)的比重高達(dá)75.1%，德國(guó)為72.1%。但是，持有黃金的比重高低與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力或者貨幣的地位幾乎毫不相干。

此外，與其他國(guó)家相比，中國(guó)持有的黃金很少，但以往的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度卻很快。“購(gòu)買(mǎi)更多的黃金，不會(huì)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)。購(gòu)買(mǎi)更多估值過(guò)高的黃金，等于把自己的財(cái)富向賣(mài)方轉(zhuǎn)移。”