歐洲小國賽浦路斯不再成為威脅歐洲貨幣體系的危險，這讓持續(xù)低迷的歐元暫時獲得穩(wěn)定。即使美國多次強調(diào)寬松貨幣環(huán)境的重要意義，但美元的堅挺依然讓歐元、金銀、大宗商品等萎靡不振。這僅僅是資本市場對當前全球貨幣體系的“抗議”，因為寬松貨幣環(huán)境并沒有促進全球經(jīng)濟失衡的改善，并造成了金銀投資需求也萎靡清淡。

避險需求一直是貴金屬投資的最直接理由，但當全球經(jīng)濟復(fù)蘇活力不足，各類消費需求增速防緩，甚至出現(xiàn)萎靡不振時，首先在資本市場上就會影響到對貴金屬的投資的熱情和信心。黃金和白銀自然是首當其沖，雖然有個別基本面因素的供需變化，但投資需求的減少還是嚴重影響其價格的穩(wěn)固?？梢姡斍叭?qū)捤傻呢泿怒h(huán)境沒有給金銀以太多上漲動力。

用救命稻草來比喻寬松貨幣環(huán)境對金銀價格的作用很恰當。自2008年全球金融危機暴發(fā)以來，黃金價格的上漲幅度曾經(jīng)高達300%以上，即使經(jīng)歷了2011年第四季度，以及2012年的全年價格調(diào)整，金銀價格當前的水平依然遠高于2008年之前的歷史最高價格。如果與銅、原油，甚至是股票指數(shù)相比，金銀價格更是處在歷史的相對高位上。

因此，處在歷史相對高位上的金銀價格(當前價格完高于2008年前的歷史最高水平)，在缺少市場投資熱情和信心，以及消費需求增速放緩(中國、印度等)，甚至是萎靡不振(歐洲、日本等)時，即使各國政府及央行多次強調(diào)將較長時間維持寬松貨幣環(huán)境，也依然無法吸引更多資金增加對貴金屬金銀的投資。

金銀價格自然會因為缺少資本市場的投資沖動和消費市場的購買熱情，而陷入萎靡的牛皮震蕩趨勢中，更可看出市場的交易清淡。金銀的ETF基金整體減倉行為明顯增加，即使有少量增倉也是以對沖其它市場投資風(fēng)險之用，并沒有形成“市場共識”。因此，可以預(yù)見，黃金價格還將保持一段時間的低迷走勢。

就短期市場價格變化而言，黃金價格價格出現(xiàn)技術(shù)性反彈的可能性較大，但反彈的空間和可持續(xù)性極為弱小。因此，投資者應(yīng)該以短線投機操作為主，適當取盤中黃金價格波動的差額，不必使用大量資金參與金銀投資。貨幣市場中的美元對短線價格波動具有指導(dǎo)意義，而石油的暫時走強也值得借鑒。請注意安全投資策略，即以回調(diào)買漲搏反彈為主，同時設(shè)置好自己可以承受的下跌轉(zhuǎn)向止損保護。