市場規(guī)律，我們可以把它簡單的描述為對市場價格運行規(guī)律的簡稱，也可以說成是技術(shù)圖表分析，但其所含概的內(nèi)容要多一些，比如要關(guān)注形成歷史價格空間變化規(guī)律對當前價格的影響，要關(guān)注形成歷史價格時間變化規(guī)律對當前價格的影響，要關(guān)注形成歷史價格空間、時間變化的當時市場基本面情況，并判斷其價格的真?zhèn)我约捌渌嬲馨l(fā)揮的實際意義，從而幫助我們研究和分析對當前價格變化規(guī)律所具有的參考意義和影響。

在黃金投資市場中，黃金價格變化有著悠久的歷史規(guī)律可尋。雖然不同時間所發(fā)生的歷史事件不同，特別是黃金所牽扯的貨幣變革歷史和財富象征的表達形式變化，讓黃金價格在很長的一段歷史時間內(nèi)代表著全球通脹水平的變化和貨幣幣值起伏。但是，自1976年開始，完全市場化的黃金定價，受《牙買加協(xié)議》給以合約式的確定之后，其價格才真正出現(xiàn)“大起大落”。

我們可以簡單的把這種變化特別定義為“人為操縱”，因為正是黃金的完全市場化定價之后，才真正開始吸引國際機構(gòu)投資者(對沖基金、投資銀行、大宗商品交易商、外匯交易等)大量參與其中。同時，多種多樣的黃金投資方式也逐漸發(fā)展起來，如ETF、杠桿基金、抵押融資、黃金借售、期貨期權(quán)等等，在場內(nèi)和場外迅猛發(fā)展。也正是黃金投資方式的多元化，讓其價格上漲或下跌都能成為專業(yè)投資者(或機構(gòu))獲取波段套利的最好工具之一。

1980年黃金價格自850美元的歷史高點回落整理，從時間上整整調(diào)整了20年。而空間上也曾經(jīng)一度大跌超過70%。在這20年里，全球經(jīng)濟依然保持著高速發(fā)展態(tài)勢，貨幣的實際有效果供給和商品價格水平不斷提高。這與持續(xù)低迷20年的黃金價格“背道而馳”。

這其中的原因雖然從傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)理論上做了大量的分析和解釋，但我更傾向于因為黃金投資方式的多樣性，讓國際市場那些“專業(yè)投資者(或機構(gòu))”利用其交易特性和市場參與情況，牢牢把持黃金價格20年?；蛘呶覀冊俸唵涡┓治鰵v史價格空間、時間變化的當時市場基本面情況，并判斷其價格的真?zhèn)螘r，不難得出850美元的歷史價格對應(yīng)未來20年的低迷整理來說是“泡沫價格”，是不真實的體現(xiàn)黃金價值的市場瘋狂投機的“虛假價格”。

由此我們來理性思考今天的黃金價格水平。早在2010年時，當時的黃金價格突破1300美元之后，國際投資大鱷索羅斯就有“黃金是超級泡沫”的言論，然而在隨后的實際黃金投資中，他卻利用了人們的恐懼和各國政府和央行在管理金融危機中所實施的錯誤操作(超低利率和濫發(fā)貨幣)，從中進行了波段套利。而股神巴菲特更是用“千辛萬苦挖出來，再花高價買回深埋于地下”，和“寧可買獨棟別墅和農(nóng)場，也不會買用一艘萬噸級輪船就能裝下其全部的黃金”。

可見，黃金當前的價格不再是“理性”的，是受到了專業(yè)投資者“高度操縱”的投資工具。因此，黃金投資者們應(yīng)該理性分析和判斷其價格變化規(guī)律，結(jié)合歷史價格對當前價格的技術(shù)性影響(技術(shù)圖標走勢分析)，來構(gòu)建自己更為安全的黃金投資策略組合。

本輪黃金價格上沖1922美元歷史高點，是啟動于2009年末的金價突破歷史新高(1032美元)。即使加上超寬松貨幣事實和通脹因素(20%的溢價)，國際金價的較合理市場估值也不過在1300美元附近。因此，2011年年初的歷史價格值得我們借鑒，用以判斷本輪金價自1922美元歷史高點所展開的中期大調(diào)整?，F(xiàn)貨白銀價格也將受些影響，繼續(xù)進行較長時間的寬幅整理，24美元-26美元之間形成一個較為安全的回調(diào)目標區(qū)。

但從調(diào)整時間上來看，可能也要跟隨歷史的步伐，雖不必然會有持續(xù)多年的低迷反復(fù)，但緩慢的波段重心下移是不可避免的。因此，在整個2013年里，金銀價格都將反復(fù)下試尋底，反彈上沖的空間有限。