黃金市場人氣也非常低迷，從當前市場經濟大環(huán)境，現在經濟發(fā)展形勢怎么看？

其實現在美國和歐洲方面都有挺大的問題，在全球經濟一體化的情況下，當然對全球經濟的影響也會很大。把這整個事情從比較簡單的角度看，每個國家的央行會保持比較溫和的通脹，這樣可以幫助市場走出風暴，這也會真正幫助黃金。

因為現在知道歐洲的經濟形勢是每況愈下，數據等表現都比較低迷，歐洲緊縮政策是否會持續(xù)下去。希臘它在最近的選舉當中，當地的人民選擇了緊縮的政策，因為反過來就等于他們選擇脫離歐元區(qū)，很大的概率等于是破產。歐洲的系統第一步先有一個緊縮，歐洲央行會在貨幣政策上有一些支持，下一步歐洲怎么樣走下去呢？

現在市場經濟，近期中國和歐洲都是相同推出降息的策略，下半年中國和歐洲央行政策是否還會頻繁地使用降息策略來調節(jié)市場，放松，但同時間會比較謹慎，因為從金融海嘯一路往下走，每一次寬松對市場幫助的影響力是在減小的，在有新的措施之前，先看看市場對寬松政策的反應，然后再考慮下一步的政策。

現在投資者也是處于一個迷茫的時期，因為現在黃金市場各種風險事件都很密集，通脹也是這么強烈的，同時三季度、四季度也是實物黃金需求的旺季，在現在的市場上，黃金還是持續(xù)震蕩的局勢，現在黃金也經歷十年的牛市，為什么現在黃金沒有像往年一樣出現上漲？它經過十年大牛市走勢，主要的引導因素或主導因素是不是發(fā)生了一些改變？

全球現在經濟情況可能比之前金融海嘯的情況更壞，之前是全球性的大的機構，這一次是一些主權的國家。如果從歷史數據看黃金，往往當市場出現極端的風險情況時，它變成了很有效的變現工具，投資人把他們原先一些投資資產變現換回美金，這些都影響了黃金（市場）的表現，但離開這些風暴以后，黃金就有一個很好的表現。

如果從過往歷史去看1987年的金融危機，1997年長期資產破產，2008年金融海嘯，這些事件也可以看到黃金在金融風暴過后就凸顯了它的表現。

現在黃金經過了十年的牛市，它在投資組合方面的特性，世界黃金協會長期相信黃金在整個投資人的資產組合里配置的重要性。如果能夠配置5%—10%的黃金在你的資產組合里，對所有資產類別都有很大沖擊的一些事件出現的時候，黃金往往就出現保護的作用。

為什么黃金能夠為組合帶來這個屬性呢？因為它的相關性和其它資產類別有一個反向的，當其它的資產往下調整的時候，黃金價格往往都會往上漲，如果真的堅持有一個5%—10%的配置，當其它資產出現問題，它保護你的組合，同時間有變現需要的時候也可以用黃金作為變現。如果市場出現反向的話，黃金資產在里面只占5%—10%，另一部分90%—95%的配置在股票和債券都有良好的表現，從這個角度看待黃金的投資。

在黃金投資組合當中，黃金是長效的配置功能，影響黃金的一個主要因素是美元，美國下半年大選，近期美元也有很強勢的上漲，在美國大選期間，黃金是不是會增加它的變數？因為現在黃金價格一直處于震蕩的過程中，沒有一個強力的因素去打破它這個趨勢，美國選舉會不會成為這個因素？

美元確實對黃金有一定的影響，但因為黃金是一個全球的市場，美元和黃金有相關性，但不要忘記還有很多其它的貨幣。單單看美元其實是沒有把整個事情看清楚，整個黃金市場看好是因為：1、我們相信亞洲市場有特別大的需求，尤其是中國；2、投資持續(xù)地往上漲，雖然大家看到行情最近的表現比較平（淡），沒有太大的波動性，其實投資需求在第一季度漲了5%；3、央行上的需求，這不是一個季度或一年的情況，自從2009年以后，央行持續(xù)地買入黃金，最近一個季度買入黃金的包括俄羅斯莫斯科，買的原因也很簡單，當然歐洲的國家也不希望把他們的黃金賣到市場，因為對市場也不會構成很好的信號；4、新興市場的儲備也是以美元為主，黃金真正提供很好幫助分散他們組合風險的投資。

三個很有利的需求，一是中國的需求，二是投資的需求，三是央行的需求，另外也可以看到礦產的供應其實是相對有限的，過往的十年也體現了這個情況，現在的需求變成越來越多樣性的，以前央行不買，現在也變成買方，同時礦產供應持續(xù)在2500噸—2800噸，唯一黃金市場達成平衡的就是一些洲的黃金重新流入這個市場，這些黃金怎么樣會流入這個市場呢？就是看到過往十年黃金金價有比較長的表現，一些黃金就進去，達到供需的平衡。

世界黃金協會也做了一些研究，當然你的投資組合里可以考慮的有股票、債券以及另類投資，但哪怕你放了一些另類投資，包括私募基金放在黃金組合里也是優(yōu)化了你的組合，在同樣的風險水平底下有更多的回報。做的研究是一般投資人的組合，是5%—10%，風險偏向度不一樣，會有所調整。

中國、美國以及歐洲有一些個別情況的發(fā)展，亞洲區(qū)總體來說做得是不錯的，特別是中國，大陸第一個季度整體需求上升了10%，和業(yè)界溝通的時候，第二季度根據黃金市場季節(jié)性稍微會放緩一點，但是整體來講我們看不到趨勢會有所改變。中國和印度長期國民生產力的增長，印度消化了這些消息以后，在第三、第四季度會康復過來。歐洲方面的法國做得很好，特別是金條、金幣方面是有增長的。

投資金條主要是看它在金價以上的升水，當然越少的它投資的價值就越高，但因為投資人也有不同的需要，可能他買黃金也有一定的送禮或紀念的想法在背后，金條的升水可能就會稍微高一點，如果單從投資的角度還是升水比較低的金條或金幣是比較好的。

在中國市場可以看到的就是上海黃金交易所的報價有AU99.95，有AU99.99，在相對應的黃金產品上面可能加上一個費用就是升水，一般投資金條大概是10元人民幣/克，一些紀念性的到30元人民幣/克以上，當然比較高，但如果是送禮或紀念需求的話，主要由投資人做一個判斷。

他不僅判斷投資金條本身未來價值的趨勢，還要判斷他收藏的概念在未來的投資價值收藏、工藝等等。這方面的投資價值。