過(guò)去的一年，白銀價(jià)格猶如過(guò)山車一樣，瘋狂的白銀牽動(dòng)著無(wú)數(shù)投資者的心，更重要的是投資者的賬戶資金，時(shí)而賬面財(cái)富暴增，時(shí)而嚴(yán)重縮水，所以說(shuō)過(guò)去的一年白銀的走勢(shì)對(duì)所有投資者來(lái)說(shuō)都是一種挑戰(zhàn)。而對(duì)于上海期貨交易所即將上市的白銀期貨來(lái)說(shuō)，接下來(lái)會(huì)給投資者帶來(lái)何種驚喜？未來(lái)將會(huì)何去何從？

過(guò)去的一年白銀平均價(jià)格為35.12美元/盎司，為歷史最高。2011年4月甚至創(chuàng)出了接近50美金/盎司的歷史高價(jià)，較2010年平均價(jià)格20.19美元上漲了近74%。之后一路震蕩下滑，近一年時(shí)間維持在30-40美金之間高位震蕩。

截至昨日亞市早盤跌至30.50美元下方，維持著弱勢(shì)的格局。受制于中國(guó)早前公布PMI指數(shù)不如預(yù)期，美國(guó)ADP數(shù)據(jù)也遠(yuǎn)不如預(yù)期，而更加不樂(lè)觀的是歐元區(qū)4月制造業(yè)活動(dòng)萎縮幅度創(chuàng)近3年新高，預(yù)示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)萎縮。歐盟統(tǒng)計(jì)局同日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月失業(yè)率和失業(yè)總?cè)藬?shù)均創(chuàng)1999年1月歐元區(qū)成立以來(lái)新高。白銀承壓一路下跌，全球資金趨于避險(xiǎn)需要，大量資金流向美元，導(dǎo)致美元指數(shù)一路上漲接近80。

目前，對(duì)于歐元區(qū)來(lái)說(shuō)，由于經(jīng)濟(jì)衰退趨勢(shì)逐漸由希臘、西班牙等外圍國(guó)家蔓延至德國(guó)、法國(guó)等中心國(guó)家，整個(gè)歐元區(qū)衰退問(wèn)題有愈演愈烈的態(tài)勢(shì)，歐洲央行將于今日召開5月政策會(huì)議，盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期該央行將不會(huì)就利率或貨幣政策前景進(jìn)行明顯變動(dòng)，但糟糕透頂?shù)慕?jīng)濟(jì)形勢(shì)或?qū)⑵仁箽W洲央行重新啟用一些非常規(guī)措施扶助經(jīng)濟(jì)。

相對(duì)于近期維持震蕩且無(wú)任何起色的白銀價(jià)格來(lái)看，過(guò)去一年依賴投資需求填補(bǔ)基本面的空缺，白銀走出了一波大牛市，但是白銀礦產(chǎn)供應(yīng)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)不景氣，工業(yè)需求疲弱，一灘死水的白銀也吸引不了更多的資金入場(chǎng)。全球最大最大的白銀ETF--iShares Silver Trust的白銀持倉(cāng)量也較周二減少0.15%，這對(duì)于白銀市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑雪上加霜。

綜上，對(duì)于今年白銀的走勢(shì)，我們認(rèn)為白銀價(jià)格將維持弱勢(shì)震蕩下行的格局，但是空間不會(huì)太大，全年維持在26-38左右箱體震蕩。基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，白銀工業(yè)需求將會(huì)逐步增加，而上期所白銀期貨的推出也為市場(chǎng)注入了新鮮血液，期待著這股新鮮血液能夠給萎靡不振的白銀市場(chǎng)帶來(lái)活力。